VanEck警示比特币持仓公司面临股权稀释风险
VanEck研究员Matthew Sigel近期指出,当比特币持仓公司在净值(NAV)附近增发新股时,可能导致现有股东权益稀释和公司价值减损。尤其当企业实施激进的"市场定价增发"(ATM)计划时,这种资本侵蚀风险更为显著。
VanEck提出的关键防护措施
为维护投资者价值,Sigel建议采取以下保护性策略:
• 当股价低于净值0.95倍时暂停ATM增发计划,避免低价发行
• 启动股份回购计划以对冲稀释效应
• 对资本配置政策进行战略评估,确保符合股东长期利益
这些举措旨在维护比特币储备企业的市场信心,同时避免过度股权稀释。
比特币持仓公司需优化资本策略
比特币价格波动为资产管理带来额外挑战。当企业在净值附近增发股票时,可能丧失其比特币持仓应有的溢价优势。通过采用VanEck建议的策略,企业可构建更稳健的资本结构,特别是在市场低迷时期。
实施严格的净值发行政策,配合审慎的回购和资本审查机制,即便在市场剧烈波动时,也能有效保护股东的长期价值。