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Circle公司正以势不可挡的姿态突破华尔街预期，其惊人数字已不容忽视。这家加密货币企业17天前以每股31美元的发行价登陆纽约证券交易所，募集资金10.5亿美元，初始市值约68亿美元。但开盘价维持了不到一小时——首日交易股价从69美元飙升至收盘时的83.23美元，单日涨幅达168%。随后两天内突破107.50美元，6月23日更触及299美元高点，使公司估值一度突破720亿美元，最终收盘时回落至640亿美元。
超额认购25倍的IPO奇迹
Circle的IPO获得超额25倍的认购需求，这种盛况在2025年的资本市场极为罕见，尤其对于与加密货币深度绑定的企业。投资者不仅踊跃认购，更将股价推高至令传统金融人士警惕的水平——吉姆·克莱默等分析师已开始警示风险。6月10日当公司估值达250亿美元时，克莱默直言"Circle过热"，认为其加密货币属性带来被低估的风险。如今该估值已近其三倍，热度丝毫未减。
碾压金融科技同行的增长神话
Circle最颠覆认知之处在于其爆发速度。同类加密企业IPO通常需要漫长爬升：Coinbase耗时数年达到780亿美元市值，Robinhood同样缓慢攀升至680亿美元。而Circle仅用17天便突破700亿美元门槛。它既未借壳上市，也未通过舆论造势逐步升温，这种跃迁式发展让整个市场猝不及防。
虽有观点将其与历史IPO案例对比，但均难匹配。首日168%的涨幅使其与2019年Beyond Meat的163%涨幅比肩，但仍远不及1998年TheGlobe.com的606%和1999年VA Linux的698%首日涨幅。不过需要注意的是，这些案例均来自互联网泡沫时期——当时任何带".com"后缀的公司都能获得火箭般的助推。即便Circle表现惊艳，其市值仍被巨头碾压：阿里巴巴上市时市值2310亿美元，沙特阿美达1.7万亿美元，甚至Snowflake首日估值也与Circle当前持平。
争议与隐忧
批评者指出公司低估了IPO定价，将本应获取的价值拱手让予华尔街。随着市场反应显现，讨论焦点已转向Circle的估值能否持续，抑或将面临快速回调。与此同时，全球市场正应对以色列、伊朗与美国的地缘冲突。周一道指上涨374.96点收于42581.78点，标普500与纳斯达克分别上涨0.96%和0.94%。
紧张局势缓解推动股市反弹。伊朗军方证实为报复美国周末对核设施的打击，向驻有万名美军的卡塔尔乌代德空军基地发射导弹，但被卡塔尔防御系统拦截未造成伤亡。石油交易员随即快速平仓，WTI原油暴跌7%收于68.51美元/桶。美国总统通过社交媒体证实伊朗提前预警使得美方避免人员伤亡，并称赞卡塔尔埃米尔防止局势升级，最后强调"现在是和平的时刻"。
