比特币创11.8万美元新高：链上数据揭示本轮暴涨与众不同_新闻

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比特币创11.8万美元新高：链上数据揭示本轮暴涨与众不同

2025-07-11 16:06:22

比特币突破11.8万美元创历史新高：链上数据揭示本轮涨势与众不同

比特币（BTC）在过去24小时上涨超6%后，飙升至118,000美元以上的历史新高。然而链上数据表明，当前涨势远未过热，反而暗示存在进一步增长潜力。

持续增长空间

2024年3月和12月的前两次峰值期间，随着投机加剧，MVRV比率攀升至2.7以上。而当前高点对应的MVRV比率仅为2.2，反映出更稳定的市场环境。据CryptoQuant数据显示，UTXO数据表明短期持有者（低于1个月）目前仅占市场的15%，较此前高点时的30%显著下降，这表明新增资金流入有限，投资者态度谨慎。

同时，短期持有者的SOPR指标显示近期买家并未积极抛售，卖盘活动保持低迷。矿工持仓指数（MPI）持续走低，表明随着众多矿企选择积累比特币而非变现，抛售活动受到抑制。这种行为与过去周期形成鲜明对比——当时价格上涨会导致现货和衍生品交易者争相离场。

本轮涨势似乎得到了主权国家和企业战略性采用的支撑，因此可能预示着一个结构性不同的牛市周期。CryptoQuant进一步解释道："当前分析链上数据需要更深入且结合背景的解读，而非单纯依赖重复的历史模式。由于这次突破新高并未出现过热迹象，中长期仍存在坚实的价格上行潜力。"

交易者惜售明显

这种谨慎乐观的趋势仍在延续。Santiment数据显示，虽然比特币自6月22日局部低点已上涨近20%，但交易者并未急于将代币转回交易所。

相反，持有者持续将比特币转移至自我托管钱包。仅过去四个月，交易所余额就减少315,830 BTC（降幅21%）。五年间的变化更为显著：自2020年7月以来，已有188万比特币离开交易所，余额下降61%。交易所代币减少降低了突发大规模抛售的可能性，这表明长期投资者正选择个人存储而非潜在短期交易。

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