渣打银行预测:稳定币市场规模或将在2028年达到2万亿美元
渣打银行最新报告指出,如果即将出台的美国立法如期通过,到2028年,稳定币供应量可能激增至2万亿美元,这将为美国国债带来1.6万亿美元的新增需求。该报告由渣打银行数字资产研究主管杰弗里·肯德里克撰写,预计《美国GENIUS法案》将为稳定币及其发展带来巨大推动力。
法案进展与市场影响
《GENIUS法案》已于今年3月通过参议院银行委员会审议,并有望在夏季前正式签署成为法律。该法案确立了监管框架,要求稳定币必须完全由储备资产支持,并优先考虑美国国债等高流动性资产。渣打银行预计,随着稳定币供应量的扩大,这将推动政府债务的持续大规模购买。
肯德里克表示:"这一需求水平足以吸收特朗普第二任期计划发行的所有新国债。"与之前的投机性增长不同,银行预计稳定币需求将与财政市场形成结构性联系,发行方需要将流通代币供应与流动性储备相匹配。
市场结构与资产选择
预计的1.6万亿美元国债需求仅反映这些条款下新发行的稳定币,不包括现有代币或更广泛的数字资产。报告解释称,短期国债将是管理流动性需求和市场波动的最佳储备资产,因为发行方希望避免"期限错配"。
对美元国际地位的影响
报告指出,受监管的美元支持稳定币的兴起可能会加强全球对美元的需求,特别是在面临货币不稳定或资本管制的国家。渣打银行认为,通过区块链渠道获取代币化美元的能力可以深化美元的国际作用,而无需依赖传统银行基础设施。
肯德里克补充说,这种新的美元出口形式可能成为"对当前美元霸权威胁的中期抵消",特别是在贸易壁垒上升和货币分化的背景下。随着立法可能使稳定币更紧密地与美国金融体系保持一致,其影响力可能会从加密原生工具发展成为全球美元流动性和财政支持的核心组成部分。

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