Ondo Finance如何将代币化美股引入Solana_新闻

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Ondo Finance如何将代币化美股引入Solana

2025-12-24 19:30:49

核心要点

Ondo计划于2026年初在Solana上推出代币化的美股和ETF。这些代币采用托管支持模式，底层证券由美国注册的经纪商持有，而链上持有者获得的是经济收益权，而非股东权利。铸造和赎回机制旨在保持代币与真实资产在每周5天内的锚定关系，而转账和交易则可实现24/7全天候运作。

通过Solana的代币扩展功能（如转账钩子），合规要求将直接嵌入资产本身，从而执行资格审核和转账限制。Ondo的核心主张是让投资者能在同一个钱包中持有传统金融资产（如国债、货币市场基金及美股），并与稳定币共同管理，实现资产在链上的自由流动。

产品架构解析

Ondo的全球市场产品已为超过100支美股和ETF提供链上敞口，并计划将现有产品线扩展至Solana。代币化股票和ETF交易将支持24/7运营并实现秒级结算。目前链上发行规模已达3.65亿美元，此次拓展是继BNB链部署后的又一重要举措。

根据披露信息，代币持有者享有公开交易股票和ETF的经济收益（含股息效应），底层资产由美国注册经纪商托管。股东权利仍归属于托管架构，金融表现映射于链上，而法定所有权保留在链下——这正是Ondo计划移植到Solana的核心结构。

运作机制：托管、铸造与赎回

为确保代币与真实证券锚定，Ondo采用经典托管支持模型。底层美股和ETF由美国注册经纪商持有，代币则对应资产池的经济敞口。用户可在工作日5×24小时进行铸造与赎回，而代币在加密钱包和应用间的流转可全年无休。定价机制不仅反映股价，还需纳入股息等公司行动数据，Chainlink被指定为预言机服务方，为每个代币化权益提供定制化数据流。

Solana的技术特性在此发挥关键作用：代币扩展功能中的转账钩子可在每次代币转移时执行验证，包括持有者资格、区域限制及智能合约交互规则，使合规要求随资产在生态内无缝传递。

选择Solana的考量

Solana拥有庞大的零售用户基础、极快的确认速度以及围绕低费率构建的交易应用生态，这些特质与代币化权益产品的需求高度契合。从监管视角看，这些代币关联受监管底层资产，但持有者不成为直接股东，因此必须实施司法管辖区过滤、投资者资格核查等风控措施。Solana的代币扩展功能原生支持此类现实资产场景，使规则能直接嵌入代币而非依赖前端应用单独执行。

用户体验展望

该产品的使用体验将更接近受监管投资产品而非典型DeFi代币。用户需先通过地域筛选和资格审核，流程类似开设经纪账户。准入后则转入加密原生模式：通过稳定币等支付资产注资Solana钱包，选择标的进行代币购买或铸造。需特别注意：代币仅提供经济敞口，不赋予股东权利。

优势与局限

若成功实现股票ETF敞口在Solana上像标准代币般运行，用户将获得远超传统经纪流程的结算速度与资产灵活性。即便美国市场已采用T+1结算机制，秒级清算仍具显著优势。但设计本身存在固有局限：持有者仅获经济收益权，底层股东权利仍属托管架构；市场机制也要求充足的流动性、精准的定价及公司行动的无缝传导，因此经纪商托管与预言机系统成为不可或缺的核心组件。

上线前关注要点

在2026年初目标实现前，需重点关注以下维度：首发标的清单及托管模型一致性、非美投资者准入规则与身份动态管理、底层资产托管实践与赎回操作、Chainlink对价格与公司行动的数据处理、Solana代币扩展控件的严格程度。监管机构已警示代币化股票产品可能引发投资者混淆，这种审查压力将直接影响Ondo的准入限制强度及权益披露透明度。

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