美联储2026年第一季度展望：对比特币及加密市场的潜在影响_新闻

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美联储2026年第一季度展望：对比特币及加密市场的潜在影响

2025-12-25 22:27:27

核心要点

美联储暂停降息可能对加密货币市场构成压力，但"隐性量化宽松"或可缓解下行风险。流动性状况比降息幅度更为重要，这将决定2026年第一季度BTC和ETH的走势方向。

政策转向下的市场异动

2025年美联储实施三次降息，主要集中在第四季度，主要原因是失业率攀升且通胀降温迹象愈发明显。然而加密货币市场却出现反常走势：比特币、以太坊及主要替代币并未因鸽派政策上涨，反而遭遇抛售，总市值从10月历史高点蒸发逾1.45万亿美元。

利率政策停滞的潜在冲击

尽管连续实施三次0.25%的降息，包括纽约联储主席约翰·威廉姆斯在内的大多数官员仍强调通胀风险和数据依赖性，未释放进一步宽松的明确信号。威廉姆斯在12月19日表示："当前我并不认为需要紧急采取进一步货币政策行动，因为既有的降息已使我们处于有利位置"，并补充道："我的目标是在不损害劳动力市场的前提下将通胀降至2%，这需要精妙平衡。"

因此，11月2.63%的CPI数据本应提升2026年第一季度的降息预期。但美国政府创纪录的停摆事件干扰了劳工统计局的数据收集工作，包括罗宾·布鲁克斯在内的经济学家担忧这可能扭曲了11月的年度通胀读数。

这种不确定性解释了为何过去数月加密货币未因降息而上涨。加密货币交易所BTSE首席运营官Jeff Mei指出，若美联储在整个2026年第一季度维持利率不变，BTC可能跌至70,000美元，ETH或下探2,400美元。

隐性宽松的缓冲作用

12月1日，美联储正式结束量化紧缩政策，转向对到期国债和抵押贷款支持证券进行全额展期，以阻止准备金继续流失。随后启动约400亿美元的短期国债购买计划（RMP），通过稳定银行准备金缓解货币市场压力，此举被分析师视为某种形式的量化宽松，即"隐性QE"。

相较而言，2020-2021年量化宽松期间美联储资产负债表每月扩张约8000亿美元，同期加密货币总市值暴涨超过2.90万亿美元。

若RMP计划以较缓节奏持续至2026年第一季度，即使没有激进的降息措施，也能悄然注入流动性，支撑风险偏好并稳定加密资产价格。Jeff Mei对此分析称："这意味着在ETF资金流入超500亿美元及机构持续增持的支撑下，比特币可能攀升至92,000-98,000美元区间"，同时补充道："以太坊有望冲击3,600美元，这得益于近期二层扩容方案的改进以及重新质押收益对DeFi用户的吸引力。"

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