资金费率
资金费率热力图
多空比
大户多空比
币安/欧易/火币大户多空比
Bitfinex杠杆多空比
账号安全
资讯收藏
自选币种
我的关注
以太坊(ETH)即将面临供应剧变
随着杠杆空头头寸飙升至前所未有的水平、质押量创下历史新高且交易所流动性骤降，以太坊正面临剧烈的供应冲击。这将成为ETH的利好因素，还是会导致另一个"黑色星期四"事件的重演？
空头头寸创纪录
ZeroHedge在X平台发布的图表显示，以太坊杠杆空头头寸总量已达到-13,291的创纪录水平，这是自2025年初以来最急剧的下跌，表明对冲基金正在积极运作。
加密专家Fejau在X平台指出，这种现象并非由看跌情绪驱动，而是源于基差交易策略。对冲基金利用CME与现货市场的ETH价差，在期货溢价情况下获取稳定收益。
"巨额ETH空头的成因是基差交易。通过CME期货和现货购买ETH，基金可获得9.5%的年化基差收益，加上3.5%的质押收益率（这是ETH而非BTC为主的原因），实现13%的delta中性收益。"
供应冲击持续加剧
根据
链上数据显示，近期ETH持续从交易所流出，恰逢ETH价格重返当前3,000美元关口。这在一定程度上归因于机构的囤积策略。
当需求超过供应时，流动性降低也会加剧价格上行压力。上周五，价值约3.93亿美元的140,120枚ETH从加密交易所撤出。
"超过14万枚ETH（约3.93亿美元）流出交易所，创下一个多月来最大单日提款记录。"Sentora指出。
市场前景与风险
分析师Merlijn在X平台预测，受潜在轧空行情和质押机制推动，本轮周期ETH可能触及10,000美元。ETF质押批准预计将在年底前完成，将进一步强化ETH供应冲击的叙事。
然而风险依然存在。基差交易虽然利润丰厚，但容易遭遇类似2020年"黑色星期四"的突然崩盘。若以太坊供应冲击未能推动价格上涨，基金可能面临损失，进而动摇市场信心。
截至本文撰写时，ETH已突破3,000美元关口。但目前价格仍低于2021年11月创下的历史高点。
