比特币濒临罕见四月连跌：市场自2018年以来首现此景_新闻

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比特币濒临罕见四月连跌：市场自2018年以来首现此景

2026-01-27 18:02:56

美国政府再度停摆所引发的宏观不确定性以及由此导致的《清晰法案》进展僵局，正重创比特币乃至整个加密货币市场。今年前两周我们所目睹的大部分上涨动能如今已荡然无存。

在此市场重置的基础上，比特币正濒临在其历史上写下令人不安的一章。自2018年以来首次，比特币或将连续第四个月收跌。随着本月临近尾声，交易者正密切关注比特币87,800美元这一关键价位——若月收盘价低于该水平，将实质上确认这一历史性疲软格局的形成。

罕见历史模式浮现

比特币牛市中的回调或回撤并非罕见现象。事实上，从历史数据看，当前自去年10月高点约30%的修正幅度，完全处于过往牛市周期回调的正常区间之内。我们曾见证过更大幅度的回撤，例如2021年牛市周期中，上涨趋势最终仍得以恢复。

然而，真正值得关注的是比特币连续四个月收阴的罕见性。值得注意的是，上次出现此情况是在2018年，而比特币并未在第四根阴线后止跌，反而继续下挫约20%，再添两根月阴线。类似情形亦在2015年上演，连续四个月下跌后，累计跌幅最终接近60%。

关键启示并非历史必将重演，而是这些转折点附近的风险不对称性正在加剧。若出现第四根月阴线，并伴随更陡峭的下行动能、低迷成交量及链上抛压等确认信号，将最终动摇牛市的基本论点。

今时不同往日

历史无需完全复刻的根本原因在于市场环境已今非昔比。比特币作为资产类别的动态与性质，与2018年时截然不同，较之2015年更是天差地别。除市值规模扩大——仅此一点就需要更多资金才能影响价格——之外，市场参与者的结构也已发生深刻变化。

过去十余年间，比特币主要由散户投资者推动。随着现货比特币ETF的推出、机构级衍生品市场的扩张以及流动性与托管基础设施的成熟，这一格局已发生根本性转变。贝莱德、富达等顶级投资机构的入场，使比特币更深地锚定于传统资本市场。

与此同时，公开持有比特币储备的上市公司加入战局，为比特币的供应动态增添了新的结构性层次。这类企业目前总计持有比特币总供应量的5.42%。

综合来看，机构参与度的提升以及受监管投资渠道的兴起，已从根本上改变了审视比特币的视角。它不再是一个由散户主导的生态体系，而这一转变也颠覆了曾经支撑诸多历史价格模式的基本假设。

月末交易者关注焦点

临近月末，加密市场情绪在恐惧与极度恐惧之间摇摆。悲观情绪主要源于宏观不确定性阴云笼罩，同时也受到其他资产类别——尤其是大宗商品——表现显著优于加密市场的冲击。

当前，市场关注的生死线是87,800美元关口。若收盘价低于此位，比特币将确认第四根月阴线。尽管前景黯淡，但若下行波动伴随成交量萎缩，则暗示此轮下跌更多由市场疲态驱动，而非基于坚定看空的信念。

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