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稳定币市场或对美国国债构成风险

2025-07-23 03:00:40
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加密分析机构Messari发布稳定币市场深度报告

知名加密市场情报机构Messari发布了一份长达100页的稳定币市场研究报告,详细分析了该领域的增长态势、监管环境及未来潜力。当前稳定币总市值已突破2500亿美元大关,得益于监管框架的逐步明晰,其转账规模已可与Visa、PayPal和ACH等传统支付网络比肩。

Tether持续领跑稳定币市场

报告特别指出,Tether在中心化交易所抵押品和新兴市场资金流转方面占据主导地位。作为USDT发行方,Tether当前盈利能力已比肩大型金融ETF中的行业巨头,持续保持最盈利发行商的地位。

市场与监管环境日趋成熟

数据显示,Tether目前拥有最广泛的资产支持网络和现货交易市场,紧随其后的是Circle发行的USDC,以及USDS。尽管稳定币市场仍存在摩擦与低效环节,但跨境支付规模预计将在2032年突破320万亿美元。这意味着任何能降低单个基点成本的改进,都可能创造数十亿美元的市场机会。

稳定币重塑支付生态

报告深入分析了稳定币对支付格局的影响,指出其拥有巨大的可触达市场总量。这种新型支付工具不仅能替代信用卡网络服务,还能消除现金和传统ACH系统等低效介质。目前Shopify等电商平台通过与Coinbase和Stripe的合作,已为商户开通稳定币支付通道,支持通过Base链接收全球消费者的USDC付款。

若更多企业采用该模式,将显著受益于更快的结算速度。据PYMNTS调查,75%的小型企业表示仅两天的结算延迟就会明显影响运营和现金流,而稳定币能彻底解决这一问题。

对抗通胀的金融工具

除电子商务领域的应用外,报告强调稳定币在通胀高企或战乱国家展现的特殊价值——为当地居民提供美元资产避险通道,这推动其普及度持续攀升。

稳定币或冲击美债市场

随着稳定币加速主流化,部分评论人士开始担忧其对美国国债市场的潜在影响。短期证券可能因与加密市场关联加深而面临波动风险。

系统性风险隐现

穆迪数字资产副总裁Cristiano Ventricelli指出:"若出现突发性信任危机、监管施压或市场谣言,可能引发大规模清算,进而压低国债价格并扰乱固定收益市场。"美国财政部借款咨询委员会4月研究显示,稳定币市场若持续吸收银行存款,可能削弱银行对国债的需求并影响信贷增长。

支付革命势不可挡

当前稳定币存在的问题尚不足以引发系统性风险,但其对支付市场的颠覆已显而易见。随着采用范围扩大和监管框架完善,短期内还将迎来更多突破性进展。

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