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全球债券市场压力蔓延 比特币或成避险新宠
全球债券市场的紧张态势正开始向风险资产蔓延，比特币逐渐显现出作为潜在受益者的特质。投资者对硬资产的重新配置，重现了主权债务市场出现裂痕时引发的防御性布局历史模式。日本债券市场的暴跌可能预示着更广泛的财政压力正在形成。
日本债券市场预警
最新数据显示，日本债券的未实现损失持续扩大。7月15日，30年期国债收益率升至前所未有的3.2%水平，这使得2019年以来债券价值估计缩水45%。与此同时，日本债务与GDP之比已攀升至235%，导致日本央行承受着1980亿美元的未实现损失。
全球性信任危机
这种对"无风险"资产的信任侵蚀并非日本独有现象。美国10年期国债收益率今年已上涨约40至60个基点，与日本债券市场的上行压力形成呼应。自2020年低点以来，收益率已增长超过四倍，持续的赤字支出和大规模国债发行是部分诱因。
有分析指出："全球政府债券市场的流动性正处于历史最低点，甚至低于2008年水平。这正是比特币和黄金飙升至历史新高的根本原因。"
机构投资者转向
业内人士表示："比特币正日益被视为宏观对冲工具和结构性稀缺资产。下一轮上涨将取决于立法、财政和货币政策利好共同作用下，机构投资者兴趣的持续深化。"
在市场背景方面，比特币和以太坊现货ETF的资金流入已分别超过30亿美元和10亿美元。这一现象发生在高利率环境，以及美国总统特朗普关税政策前的"预防性"融资背景下。
市场动态分析
尽管债券市场表现低迷，但部分观点认为美国经济正处于"金发女孩平衡"状态，这进一步助推了比特币的上涨动能。现货订单簿显示，买家在低于市场价2%、5%和10%的位置布局，表明逢低买入的兴趣依然稳固。
最新数据显示，比特币从7月14日123300美元的历史高点回落超过5%，过去12小时内超过3亿美元的多头仓位被平仓。但历史数据表明，当类似信号出现时，比特币往往能做出积极反应。
