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比特币矿企转型AI数据中心的新机遇
分析师指出，具备完善基础设施和管理能力的比特币矿企，通过转向蓬勃发展的AI和高性能计算（HPC）数据中心市场，将获得巨大价值。根据Galaxy Digital的研究报告，随着AI基础设施需求的增长，拥有电力和冷却资源的加密货币矿企将处于有利地位，能够从支持高性能计算工作负载中获利。
转型优势与市场机遇
分析师认为，拥有能够执行AI和HPC建设经验的管理团队的矿企，将迎来"巨大的机会"，为他们的公司带来"显著的增量价值"。这种吸引力在于AI和HPC托管服务的长期合同和强劲、稳定的现金流模式——被Galaxy Digital描述为"可预测且高利润的现金流"——这种稳定性在加密货币市场中往往难以获得。
"不仅收入比比特币挖矿更可预测，而且与加密货币市场无关，这平滑了那些高度暴露于波动性加密货币市场的公司的收入状况。在比特币熊市中，这可以增强财务稳定性，使矿企能够继续通过股权或债务筹集资金，而不会造成过度稀释或利息负担。"
融资渠道与估值差异
融资选择也在扩大。Galaxy指出，数据中心运营商如果与信用良好的合作方签订了租赁协议，"可以利用该租赁协议筹集大量项目融资来建设数据中心"，仅2024年第一季度就有180亿美元的开发融资。
估值差距是另一个关键因素，报告指出比特币（BTC）矿企的市盈率通常在6到12倍之间，而全球一些最大的数据中心运营商的估值则在20到25倍之间。
转型挑战与未来展望
然而，Galaxy Digital的Mike Novogratz指出，并非所有加密货币挖矿场地都适合这种转型，有些场地可能不具备AI和高性能计算所需的合适条件，即使它们仍然适合比特币挖矿。
随着美国数据中心容量预计到2030年将增加一倍以上，Galaxy表示，现在适应的矿企可能成为"行业内最大的运营商之一"。
