代币化DAT股票加剧投资者风险：加密行业高管警示_新闻

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代币化DAT股票加剧投资者风险：加密行业高管警示

2025-10-05 02:34:12

数字资产储备公司通证化股票加剧投资风险

多位加密货币行业高管指出，将股票在区块链上通证化的数字资产储备（DAT）公司，正在为投资者和自身业务叠加多重风险。

交易时间差异引发流动性危机

Komodo去中心化交易平台首席技术官Kadan Stadelmann表示："区块链交易全天候运行，而传统市场有固定交易时段。"当传统市场休市期间发生剧烈的链上价格波动时，同时发行通证化股票与传统股票的储备公司可能遭遇挤兑风险，企业难以及时应对股价冲击。

目前通证化股票总市值已突破13亿美元。此类资产通过智能合约代码漏洞产生的风险，以及针对加密储备公司底层资金和通证化股票的黑客攻击风险，将进一步放大投资隐患。去中心化交易所SecondSwap首席执行官Kanny Lee指出：

"DAT股权的通证化本质上是在合成资产之上叠加另一层合成结构。投资者最终需要承担双重风险：既要面对储备资产中加密货币的剧烈波动，又要应对公司股权结构、治理机制和证券法规的复杂性。这相当于在原本就波动性极强的资产上再叠加风险层。"

监管灰色地带隐忧

随着数十家企业实现股权通证化，以及美国证券交易委员会（SEC）酝酿全天候资本市场，通证化股票正获得更多关注。但法律界定模糊使得这类资产处于监管灰色地带。

美国推动证券交易现代化改革

美国SEC正在探索基于区块链的股票交易，旨在改革存在结算周期长、非交易日停摆等问题的传统交易体系。监管部门正考虑允许持牌零售加密交易所向美国客户提供通证化股票交易服务。

以科技股为主的纳斯达克和纽约证券交易所（NYSE）等传统交易平台也在延长交易时段，以匹配加密市场全天候交易特性。纳斯达克于今年3月宣布计划在2026年下半年推出每周5天、24小时不间断交易服务。

行业发展的双刃剑

虽然通证化证券能提升市场效率，但专家警告这种金融创新可能放大系统性风险。当传统市场休市时发生的链上价格异动，可能引发连锁反应，而企业却处于响应滞后的被动状态。如何平衡创新与风险控制，成为监管机构和市场参与者面临的重要课题。

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