机构融合DeFi与传统金融，资本市场迈向链上时代_新闻

免责声明：内容不构成买卖依据，投资有风险，入市需谨慎！

机构融合DeFi与传统金融，资本市场迈向链上时代

2025-12-22 20:00:54

机构为何聚焦链上金融

近年来，传统金融机构对链上金融的关注度持续攀升，主要受三大因素驱动。首先，监管环境逐步完善，稳定币与数字证券的监管框架日益清晰，降低了机构的法律不确定性。其次，技术成熟度显著提升，稳定的公链、二层扩容方案以及智能合约安全性的改进，使区块链从实验性工具转变为可量化、可控的基础设施。第三，传统金融清算流程普遍存在效率低下、成本高昂等问题，促使机构积极寻求变革方案。

数据显示，截至2025年中，全球链上现实世界资产市场规模突破255亿美元，其中私营信贷占比58.5%，美国国债占29.6%，大宗商品占6.4%。贝莱德与Securitize合作推出的代币化国债基金在2024至2025年间资产管理规模达到20亿美元，实现每日利息分配与持仓透明化。富兰克林邓普顿在欧洲推出的BENJI代币化货币市场基金，通过Stellar和Arbitrum网络管理约7亿美元资产。这些案例表明，机构正在将链上金融融入实际业务，而非仅停留在概念验证阶段。

机构评估链上方案时，更注重长期可持续性与跨市场适用性。债务工具、结构化产品、衍生品及跨境交易等不同资产类别，对系统稳定性提出差异化需求。区块链通过平衡效率、透明度、合规性与风险控制，展现出独特的价值主张。

DeFi与TradFi界限为何逐渐模糊

过去数年，市场常将DeFi与TradFi视为对立概念，但机构实践表明这种区分正失去实质意义。机构更关注系统能否真正提升效率、符合合规要求并与现有业务融合。从技术角度看，DeFi的核心并非去中心化本身，而在于账本一致性、结算速度与风险可控性；从实践层面，机构通过成本降低、清算效率提升及法律认可度等维度评估链上方案。

现实案例印证了这一趋势。摩根大通的代币化货币市场基金初始注资1亿美元，通过链上结算与托管实现效率优化；意大利联合信贷银行发行的代币化结构化票据全程链上记录，实现发行透明与持仓实时可查。这些实践显示，机构不再拘泥于DeFi与TradFi的标签之争，而是将链上解决方案深度整合至核心业务。

链上金融的成熟推动行业形成“基础设施优先”思维，取代过去的“意识形态优先”逻辑。机构优先考量可落地、可操作、可量化的商业价值。

债务资本市场引领链上化浪潮

尽管支付系统常被视为区块链的主要应用场景，但资本市场因存在集中清算瓶颈、资产标准化程度高、交易价值密集等特点，更适宜率先实现链上化。贝莱德与Securitize的代币化国债基金，富达与富兰克林邓普顿的链上基金等案例，均表明债务与结构化产品正引领链上金融变革。

链上债务市场不仅提升清算效率，更增强了市场流动性。实时更新的分布式账本使风险评估与资金配置更为精准。相较于传统系统，高价值资产更能体现区块链的效率优势，这解释了机构优先选择债务市场进行链上转型的原因。

链上金融重构核心运营模式

链上金融的价值不仅在于资产本身，更在于对金融运营流程的优化。传统体系中，清算、托管、风险管理与发行环节由不同参与方分割执行；而链上系统通过实时可验证账本，将风险管理从事后报备转为持续监测。账本体系还具备模块化特性：清算、托管、风险与发行模块可灵活组合，全面提升效率与透明度。

这种能力催生了创新产品实践。联合信贷银行的代币化票据、摩根大通的代币化基金、DAMAC集团的代币化房地产项目，均实现了债务资产拆分、应收账款证券化及智能收益分配等链上功能。这些举措既提升了资产流动性，也为机构提供了多元化风险管理与资金优化工具，证明了链上金融在现实资产管理中的可行性。

实践案例与机构视角

加密原生机构Maple Finance专注于为机构客户提供链上债务与信贷结构服务。其经验表明，链上资本市场并非理论构想，而是建立在可量化商业逻辑与长期可持续性基础上。机构更关注系统稳定性、违约管理机制与跨市场操作性，而非短期市场情绪。贝莱德、富达及摩根大通等机构的实践，进一步验证了链上金融的操作可行性与战略价值。

现实挑战与应对

尽管趋势明确，链上资本市场仍面临多重挑战。其一，监管碎片化与跨境复杂性依然存在，各国法律差异使得统一链上运营困难重重；其二，隐私与透明的平衡尚未完全解决，公开账本需在保证可审计性的同时保护客户敏感数据；其三，现有金融中介机构因利益格局可能对变革产生阻力。

技术与治理风险持续存在，包括智能合约漏洞、结算延迟、跨链互操作性等问题。不同链间缺乏标准化资产与数据协议，制约着大规模部署。总体而言，链上资本市场将呈渐进式发展，机构需要在效率提升与风险管理之间寻求平衡。

未来展望

展望未来，链上金融将呈现分层发展态势。债务、结构化产品、信用衍生品等高价值机构资产将率先上链，零售及常规交易则逐步跟进。随着跨链技术与监管框架成熟，链上产品将获得互操作性及全球交易能力。

机构级链上金融还将催生全球代币化债券、链上资产证券化市场、实时结算系统等创新产品。贝莱德、富达与摩根大通的试点项目已证实市场需求，未来将有更多机构资产向链上迁移。市场对效率、透明度与风险控制的需求将持续增长，使链上金融成为资本市场的基础设施标配，而非可选工具。

归根结底，链上金融不仅是技术升级，更是金融现代化进程的重要里程碑，标志着资本市场进入高效、透明、可组合的新阶段。机构正将区块链纳入长期战略与系统化投资，为可持续金融生态奠定坚实基础。

免责声明：

本网站、超链接、相关应用程序、论坛、博客等媒体账户以及其他平台和用户发布的所有内容均来源于第三方平台及平台用户。百亿财经对于网站及其内容不作任何类型的保证，网站所有区块链相关数据以及其他内容资料仅供用户学习及研究之用，不构成任何投资、法律等其他领域的建议和依据。百亿财经用户以及其他第三方平台在本网站发布的任何内容均由其个人负责，与百亿财经无关。百亿财经不对任何因使用本网站信息而导致的任何损失负责。您需谨慎使用相关数据及内容，并自行承担所带来的一切风险。强烈建议您独自对内容进行研究、审查、分析和验证。

展开阅读全文