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英国金融行为监管局拟解除零售投资者加密货币交易禁令
英国金融行为监管局（FCA）近期提议解除对零售投资者参与加密货币交易所交易票据（cETN）的禁令。该机构表示，若产品在FCA认可的交易所上市，拟议调整将允许个人投资者参与加密货币ETN交易。监管方指出，此举旨在支持英国加密货币行业发展，同时强调现行推广规则仍将适用。这项自2021年起实施的限制此前仅对专业投资者开放。
政策转向背后的考量
FCA于2019年首次禁止向零售客户销售、推广和分销加密货币衍生品及ETN。2024年3月，监管立场调整为允许专业投资者（仅限于投资公司及信贷机构等实体）通过受监管投资交易所交易加密货币资产担保的ETN，并配套了严格的交易秩序与投资者保护措施。
CryptoUK董事会顾问伊恩·泰勒指出，英国此前在ETN政策上长期持保守态度。他期待新规能强化消费者保护机制，并继续推动解除对零售投资者参与受严格监管衍生品市场的限制。
英国高伟绅律师事务所合伙人迭戈·巴隆·奥西奥认为，此举符合英国建设成熟加密货币司法管辖区的战略目标，既为零售投资者打开加密资产投资通道，也彰显英国对数字资产的开放态度。
风险平衡与监管框架完善
"我们需要重新平衡风险管控策略。解除禁令后，投资者将自主判断高风险投资是否适合自身情况——毕竟他们可能损失全部本金。"FCA支付与数字资产执行董事戴维·吉尔如是说。
英国财政部确认，拟议规则将要求加密货币交易所与传统金融机构遵循相似的监管标准，包括透明度、消费者保护和运营弹性要求。监管机构同时强调，将确保受监管稳定币保持价值稳定，不受基础资产波动影响，并建议投资者重点关注基础资产的管理机制。
构建全面监管体系
FCA正在制定新版加密货币监管框架，上周就拟议的稳定币及加密货币托管条例公开征集意见。吉尔表示，监管部门在支持创新的同时，将全力维护市场诚信。意见反馈截止期为7月31日，最终规则预计2026年颁布。
英国央行副行长莎拉·布里登透露，央行将于年内针对具有系统重要性的稳定币发布补充咨询文件。财政大臣雷切尔·里维斯则提出构建全面监管体系的计划，以确立英国在加密领域的领导地位。
英国角逐全球加密中心
数据显示，2025年英国加密货币持有率增速居全球首位，超越美国等经济体。亚司特律师事务所高级助理杰米·杰斐逊评价，FCA最新提案是英国迈向负责任加密创新中心的重要一步。另一家律所威格曼指出，英国正对数字资产实施全面的证券化监管，而非采用类似欧盟MiCA框架的轻度监管模式。
政府机构同时出台新规，要求加密货币托管服务商确保资产安全且可随时存取。提案还力求降低稳定币发行及数字资产托管机构的运营风险。在内阁办公室大臣帕特·麦克法德看来，金融规则需与时俱进以确保选举透明度。议员莎拉·奥尼尔特别强调了对政党接受加密捐款的监管必要性。
