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1.8万亿美元蒸发…白银一日暴跌35%，黄金也骤降12%

2026-01-31 06:52:54
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贵金属市场经历历史性震荡

白银价格在短短一日内暴跌逾35%，创下历史最大单日跌幅。此次急跌被归因于黄金与白银市场同时涌现的大量获利了结盘。分析指出，近期的创纪录涨势反而成为了市场回调的诱因。

当地时间周五，白银价格一度重挫约35%，跌至每盎司74美元附近，随后反弹至82美元。同日，黄金价格亦下挫超过12%，滑落至每4700美元水准。此番调整发生在两者刚刚分别创下5500美元与120美元的历史新高之后，属于急剧的技术性回调。

多重因素引发抛售

市场下跌的背景，源于基于通胀对冲需求、美元疲软及投机情绪而构筑的漫长上涨行情所累积的疲惫感，以及投资者捕捉卖出时机的心理。与此同时，地缘政治的不确定性和对宏观变量的警惕，急剧打压了投资情绪。

市场氛围的骤然逆转，尤其与特朗普总统提名凯文·沃什为美联储下一任主席有关。沃什是倾向于货币紧缩的知名“鹰派”人物，此举降低了市场对降息的预期。长期利率随即作出反应，美国十年期国债收益率攀升至4.25%。

美元亦展现出久违的反弹势头。美元指数在周初跌至四年低点后，当日上涨0.7%，释放出美元重拾强势的信号。美元走强是削弱以美元计价的大宗商品及贵金属等资产投资吸引力的主要因素之一。

市场影响深远

本轮白银暴跌导致约1.8万亿美元市值蒸发。价格在短期内从约110美元水准跌至70多美元，使得总市值大幅缩水，即便反弹后也未能恢复，目前市值仍徘徊在约4.2万亿美元。

在此过程中，显卡及人工智能半导体企业英伟达已超越白银，跻身全球市值第二大资产。据市场调查机构数据显示，英伟达当前市值约为4.6万亿美元。

贵金属的暴跌也波及其他商品市场整体。铂金下跌约15.5%，至每盎司2221美元；钯金跌幅超过12%，下探至1764美元附近。同日，加密货币与股市等其他主要风险资产也经历调整，但金属市场的跌幅最为显著。

专家解读与未来展望

市场专家分析认为，此次暴跌更倾向于一场基于过度杠杆和市场过度预期的“泡沫出清”，而非单纯的技术性调整。特别是过去一个月内黄金上涨约20%、白银飙升逾50%，这本身就构成了获利了结的契机。

呈现急涨急跌态势的贵金属市场，短期内恐难脱离高波动性阶段。鉴于政策变化与美元走向仍存变数，市场存在进一步调整的可能，投资者需要采取更为审慎的策略。主流分析认为，黄金与白银要重归稳定走势仍需时日。

在波动中寻求理性

白银价格的单日巨震令市场愕然。如此剧烈的意外回调，再次揭示了金属市场“过热后出清”的本质，而非简单的技术调整。当下，仅关注价格波动的投机式做法已然不足，更需要理解并判断市场“结构”的能力。

时至今日，成功的投资者不应再是寻找“末班车”的跟风者，而应是能够“在危机中先行撤离”的洞察者。

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