25亿美元清算……比特币不再像黄金那样波动，而是转向“铜模式”_新闻

免责声明：内容不构成买卖依据，投资有风险，入市需谨慎！

25亿美元清算……比特币不再像黄金那样波动，而是转向“铜模式”

2026-02-03 09:12:20

比特币与主要金属同日齐跌

被称为“数字黄金”的比特币，反而与铜一同下跌，在经济不确定性中呈现“风险资产”的反应模式。

当地时间1月30日，比特币价格跌破7.8万美元。同日，铜、金、银、铂等大宗商品价格亦全线下跌。其中，铜价在创下每吨1.45万美元的历史高点后，随即暴跌约4%。加密货币与金属市场同步波动，此景颇为罕见。

铜因其在工业中的广泛应用，能预示经济走势，素有“铜博士”之称。近年来，人工智能数据中心及电动汽车需求的增长持续推高铜需求。摩根大通曾预测，数据中心的铜需求将从2025年的11万吨猛增至2026年的47.5万吨。

然而，整体宏观经济的不安正压制着这类长期需求展望。加密货币交易聚合平台SwapSpace的首席业务官瓦西里·西洛夫指出：“围绕伊朗的地缘政治紧张局势是主要利空因素。此外，针对加拿大、韩国、古巴等的贸易威胁，以及美联储维持鹰派立场，均给市场带来压力。”

比特币同样受到类似宏观风险的影响。自2025年10月触及12.6万美元的高点后，目前已下跌近40%，交易于7.7万至7.8万美元区间。

比特币与铜的关联性在疫情后愈发明显。波兰核物理研究所2022年的一项研究首次观测到加密货币与大宗商品间的联动。截至当年12月，比特币与铜的价格相关系数高达0.84。

部分分析师曾通过铜金比率来预测比特币价格走势。加密货币分析师拉克·戴维斯解释称：“当该比率的相对强弱指数筑底时，比特币往往会出现反弹。”

然而，这种关联性随时可能被打破。2025年底所谓的“金属季”期间，铜价上涨超40%，而比特币反而下跌6%。这表明风险资产间的走势并非总是一致。

市场目光目前聚焦于导致此次罕见普跌的原因。1月30日的共同暴跌，综合了美国对精炼铜进口加征关税的担忧、中国2025年第四季度铜需求下降、美国投机性库存积压等因素。不仅铜价如此，比特币也呈现相似走势。

西洛夫表示：“几乎没有新资金流入比特币。市场越发预期其将进入乏味的箱体震荡，而非快速反弹。”据SwapSpace数据，最近一个月比特币的交易所转移规模仅为月均100亿美元，较过去峰值时期的500亿至800亿美元大幅缩水。

机构需求也在减弱。银河研究数据显示，美国上市比特币ETF的平均买入成本为8.783万美元，相较于现价，多数处于亏损区间。最近两周，美国比特币ETF出现总计28亿美元的净赎回，创下有记录以来第二大单周资金外流规模。

此外，代币化金属市场也显现疲软迹象。仅在1月30日一天，代币化的铜、金、银产品清算额约达1.2亿美元。甚至整个加密货币市场清算额达25亿美元，杠杆多头被大量清理。

但将铜与比特币置于同一标准下解读并非易事。铜涉及矿山运营、中国精炼厂开工率、自然灾害等诸多独特变量。2024年发布的一项比特币-大宗商品相关性研究诊断，这些关系属于“随市场阶段变化”的状态依赖型。

归根结底，当前比特币的表现更接近铜，而非黄金。正如2021年高盛分析师所言，它在经济扩张期获利，在危机时期受损，更接近于“数字铜”。

西洛夫认为：“对2022年跌势重演的恐惧主导着市场。但市场往往逆大众预期而行。”事实上，2021年7月比特币在下跌近50%后反弹，并再度刷新历史最高价。

目前，比特币究竟是维持“数字黄金”的地位，还是在市场中寻找“数字铜”的新角色，仍是未知数。铜背靠人工智能与新一代基础设施需求的结构性利好。比特币的未来方向，则取决于市场风险偏好能否恢复。此番“铜博士”的预测是否再次应验，将由未来的经济走势决定。

免责声明：

本网站、超链接、相关应用程序、论坛、博客等媒体账户以及其他平台和用户发布的所有内容均来源于第三方平台及平台用户。百亿财经对于网站及其内容不作任何类型的保证，网站所有区块链相关数据以及其他内容资料仅供用户学习及研究之用，不构成任何投资、法律等其他领域的建议和依据。百亿财经用户以及其他第三方平台在本网站发布的任何内容均由其个人负责，与百亿财经无关。百亿财经不对任何因使用本网站信息而导致的任何损失负责。您需谨慎使用相关数据及内容，并自行承担所带来的一切风险。强烈建议您独自对内容进行研究、审查、分析和验证。

展开阅读全文

我的自选

25亿美元清算……比特币不再像黄金那样波动，而是转向“铜模式”

比特币与主要金属同日齐跌

更多新闻