币安否认导致2025年10月市场闪崩，归因于宏观避险行为_新闻

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币安否认导致2025年10月市场闪崩，归因于宏观避险行为

2026-02-01 03:25:04

币安否认与2025年10月闪崩事件有关归因于宏观避险冲击

币安发布详细事件分析报告，其创始人赵长鹏随后举行公开问答会，正式驳斥关于该交易所导致2025年10月加密货币闪崩的说法。交易所将此次事件定性为系统性、宏观驱动的避险行为，强调市场结构和外部冲击——而非平台故障——才是价格剧烈异动的根本原因。

币安观点：全市场流动性冲击

据币安分析，最初催化剂来自宏观层面而非技术问题。在加密货币抛售同日，美国股市市值蒸发约1.5万亿美元，显示多资产类别出现同步避险趋势。当波动性骤增时，做市商启动自动风控机制，临时从多交易所订单簿撤回流动性。币安将此描述为“流动性真空”——市场深度缩减放大了价格波动，而非单一平台运作失灵。

雪上加霜的是，抛售期间以太坊网络拥堵加剧。Gas费用一度突破100gwei，区块确认延迟导致跨交易所套利受阻。随着套利者退场，价差扩大而非快速收窄。币安同时指出过度杠杆是结构性加速器：当时市场总未平仓合约超千亿美元，关键价位突破后，相对温和的现货变动便引发连环强制平仓。

承认内部压力但非事件诱因

在否认引发闪崩责任的同时，币安承认事件期间出现两处内部技术压力，但强调二者均发生于主要价格崩塌之后。首先是连接现货、理财与期货钱包的内部系统出现约33分钟性能降级，该问题归因于流量激增至正常水平五到十倍导致的数据库饱和。

其次，币安发现影响USDe、BNSOL、WBETH三种抵押资产的临时指数价格偏差。这些资产短暂脱锚源于其指数计算过度依赖币安自身订单簿，在流动性枯竭时未充分锚定更广泛市场价格。

赔偿与整改措施

币安表示已采取实质措施处理技术问题与用户影响。交易所向受指数偏差及转账延迟影响的用户支付超3.28亿美元直接赔偿，该金额较早前预估的2.83亿美元有所上调。此外，币安于2025年10月14日启动总额3亿美元的“共进计划”，向因极端市场波动遭受严重强制平仓的用户发放USDC代金券，无论其是否涉及平台问题。

基础设施方面，整改措施包括API缓存升级、数据库扩容及指数偏差保障机制强化，旨在降低未来极端事件中类似异常发生的概率。

市场启示

币安的事后分析将2025年10月闪崩构建为宏观冲击与脆弱市场结构相遇的典型案例——杠杆效应、流动性撤退与网络拥堵相互交织产生巨幅波动。尽管交易所承认极端负载下的内部压力，但坚称这些属次要影响而非根本原因。

对更广泛的加密货币市场而言，此次事件再次印证经典教训：杠杆会放大风险，关键时点的流动性可能骤然消失，当波动性飙升时，基础设施韧性与价格发现机制同等重要。

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