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六月借贷市场创下多项新里程碑
当市场焦点集中在机构投资者囤积比特币时，资金仍在悄然且稳定地流入借贷协议。这一趋势为投资者创造了机会，但随着管理资金规模的扩大，借贷协议的责任也随之增加。
总锁仓量创历史新高
据DefiLlama数据显示，截至六月，DeFi领域总锁仓价值(TVL)突破550亿美元，刷新历史纪录。该数据包含贷方存入的资产和借款方提供的抵押品。
尽管今年前三个月因外部因素导致TVL下滑，但市场迅速反弹。不断攀升的数字反映出投资者对通过借贷获取收益的信心正在增强。
活跃贷款规模突破260亿
Token Terminal数据显示，截至2025年6月活跃贷款规模达263亿美元，创下该领域历史最高记录。该指标反映了用户从DeFi借贷协议中借入的资金总值。
细分数据显示，Aave以165亿美元活跃贷款占据市场主导地位，占比超60%；Morpho以22亿美元位列第二；Spark则以16亿美元排名第三。Aave的市场优势既表明用户对其平台的信任，也意味着任何技术故障、安全漏洞或法律行动都可能引发连锁反应。
高收益稳定币助推增长
高收益稳定币的兴起为借贷协议吸引了更多资金。USDT、USDC等稳定币设计上保持价值稳定，相比ETH或BTC等加密资产价格波动更小，使用户在借贷时更有安全感。Coinbase消费产品主管Max Branzburg近期透露，其用户在产品推出后短短数月内，就以约5%的利率借入了4亿美元USDC。
清算风险与杠杆隐患
主要风险之一是贷款价值比(LTV)相关的清算风险。例如Coinbase的LTV设定为0.48，但当抵押品（通常是加密货币）价值暴跌时，LTV可能快速攀升。若突破平台设定的86%阈值，将触发自动平仓导致借款人损失。在牛市行情中，投资者常通过DeFi协议借款加仓比特币、以太坊等资产，并使用杠杆放大收益。"杠杆是把双刃剑，加密家族需谨慎"，投资者Lil G警告道。随着信心膨胀，杠杆率同步攀升。历史表明，10-20%的市场回调仍可能引发连锁反应，尤其在市场动荡时期。
