拖延先发优势：VanEck、21Shares和Canary敦促SEC恢复先申请ETF的优先审核顺序_新闻

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拖延先发优势：VanEck、21Shares和Canary敦促SEC恢复先申请ETF的优先审核顺序

2025-06-07 05:23:00

多家机构呼吁SEC恢复基于申请顺序的ETF产品审核制度

资产管理公司VanEck、21Shares和Canary Capital于6月5日联合致函美国证券交易委员会（SEC），要求恢复按照申请人提交时间顺序审批交易所交易产品的队列审核机制。在写给主席保罗·阿特金斯的联名信中，三家公司指出当前并行审批方式剥夺了早期申请者的传统优势，这种优势原本可以抵消更高的法律合规成本。

申请时间优先原则争议

VanEck首席执行官扬·范·埃克、Canary投资总监史蒂夫·麦克卢格以及21Shares总裁邓肯·莫伊尔在信中要求SEC将"申请时间优先"原则应用于包括未来可能提交的Solana ETF在内的待批产品。信函同时呼吁监管机构通过恢复可预测的审批时间表来"培育更具竞争性的金融市场"。

信中分析指出，偏离队列审核制度的现象始于2021年10月，当时ProShares比特币期货基金获得三天优先审批期，最终抢占超过90%的市场份额。而2024年1月10日，现货比特币和以太坊ETF的早期申请者与晚提交数月甚至数年的大型资产管理公司同时获批。三家机构认为这种安排有利于拥有更强大分销网络的发行方，助长模仿性申请行为，并导致资产向大品牌集中。

市场公平性隐忧

联名信作者表示，现行模式削弱了原创研究的动力，阻碍小型发起机构承担早期风险，损害市场完整性。他们同时强调，遵循申请顺序不会增加SEC工作人员实质性负担，因为注册文件本就是按顺序接收，完全可以在审核周期中保持原始时间间隔。

VanEck数字资产研究主管马特·西格尔自2024年以来持续倡导队列审核机制。5月23日，西格尔曾警告称现行做法违反《行政程序法》透明度标准，迫使早期申请者承担长期更新成本。他补充说拒绝遵循这一标准"对更早提交申请且等待更久的发行方造成不公平竞争环境"。1月22日，在SEC成立加密专项工作组后，西格尔也曾呼吁新领导层"尊重排队原则"。