数字资产储备的兴起:深入探讨比特币与以太坊持仓现状
自2020年起,企业开始大规模囤积比特币,其中MicroStrategy率先引领这一趋势。截至2025年中,以太坊在机构储备中也出现了显著增长。这些储备型企业的现状如何?其集体持有的规模又达到了何种程度?
比特币储备现状分析
作为最知名的储备实体,该企业于11月进行了几笔显著收购,先后购入397枚、487枚及8,178枚比特币。随着这些交易完成,单枚比特币成本从74,064美元攀升至74,430美元。仅2025年,该公司的比特币总持有量已达203,470枚,平均收购价格上涨超11,000美元。其中7月曾单笔购入21,021枚比特币,而后因净资产折价及财务限制减少了收购规模。
2024年选举后,大规模比特币收购趋于稀少,但该企业仍保持着稳定增持模式。目前全球有100家专注于比特币的企业各自持有超过132枚比特币,这些机构总持仓量突破106.1万枚。若计入去中心化金融项目、国家储备及私人实体持有量,总规模将接近400万枚。若以比特币2100万枚的发行上限为参照,这一数字仍显得较为有限。
“比特币的稀缺性叙事依然极具吸引力,尤其考虑到这些企业尚处于发展初期。”一位业内人士评论道。
以太坊储备机构面临挑战
在以太坊储备机构中,BitMine以363万枚ETH的持有量位居首位。该企业的目标是控制以太坊流通供应量的5%,目前已完成60.15%的收购进度。其净资产溢价率为1.07,维持微弱优势;而ETHZilla等机构则面临0.71的净资产折价,被迫进行资产减持。
11月14日,ETHZilla宣布出售8,243枚ETH以改善财务状况,类似情况也出现在Sharps、LM Funding等企业中。
本月资产储备动态主要体现在企业最新披露信息中:现金限制使比特币小额收购持续进行;BitMine已完成其5%市场目标的60.15%;高净资产溢价保护了部分企业,但使专注以太坊的机构承压。
尽管企业囤积数字资产尚处早期阶段,但其对供应稀缺性的潜在影响依然不可小觑。这一持续发展的趋势势必将不断重塑行业未来格局。

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