自选
我的自选
查看全部
市值 价格 24h%
  • 全部
  • 产业
  • Web 3.0
  • DAO
  • DeFi
  • 符文
  • 空投再质押
  • 以太坊
  • Meme
  • 比特币L2
  • 以太坊L2
  • 研报
  • 头条
  • 投资

免责声明:内容不构成买卖依据,投资有风险,入市需谨慎!

国际清算银行警示代币化国债基金快速增长

2025-11-28 00:34:47
收藏

核心要点

代币化货币市场基金在不足一年内从7.7亿美元激增至近90亿美元。国际清算银行警示其结构可能在大规模赎回时加速流动性危机。贝莱德和富兰克林邓普顿正持续快速扩展多链代币化国债产品。

这种转变速度已引起国际清算银行关注,该机构指出加密领域可能正在构建下一个系统性风险源。投资者被无需离开加密生态即可获得稳定收益的特性吸引,纷纷涌入代币化美国国债市场。这项起初的小众实验现已发展为近90亿美元的链上资产,而去年底规模尚不足10亿美元。对许多用户而言,这些产品首次成为稳定币的真正竞争者——既提供类似的链上灵活性,又具备稳定币所没有的利息收益。

国际清算银行承认其吸引力显而易见:以区块链代币形式呈现的货币市场头寸可在钱包与网络间即时转移,为DeFi借贷、抵押借款和自动交易开启通道。但该机构指出,这种新兴市场的结构也引入了前所未有的脆弱性。

快慢市场的双重结构

报告强调,代币转移在链上即时结算,而其背后的证券资产仍在传统轨道结算,过程可能长达数日。若赎回压力骤增,代币持有者的操作速度将远超基金经理处置实物资产的能力,导致链上流动性消失速度远快于链下。

国际清算银行同时指出日益严重的依赖循环:部分货币市场基金正直接用作杠杆交易、保证金贷款和稳定币互换的抵押品。警告称加密领域某部分的代币抛售潮,可能以传统金融无法承受的速度蔓延至其他市场。

资管机构的扩张步伐

尽管存在预警,顶级资管机构仍在加速布局代币化领域。贝莱德正将其机构数字流动性基金快速扩展至多条区块链,现已覆盖以太坊、Aptos、Arbitrum、Avalanche、Optimism和Polygon。据RWA.xyz数据,该基金目前以超25亿美元资产成为最大链上代币化货币市场基金。

富兰克林邓普顿则采取差异化战略,将其代币化平台与专为受监管机构设计的Canton网络整合。该公司政府货币市场基金目前已形成超8.44亿美元的代币化头寸。

两家企业的竞争格局——前者专注开放网络互操作性,后者聚焦机构系统——折射出代币化发展的两个扩张方向。

市场影响展望

这些工具将成为稳定力量还是新风险点,取决于其在下次市场冲击中的表现。若代币化基金持续扩展为借贷、衍生品及杠杆的抵押品(国际清算银行认为趋势已成),下一次加密市场的流动性紧缩可能不再始于比特币或稳定币,而是代币化国债。

免责声明:

本网站、超链接、相关应用程序、论坛、博客等媒体账户以及其他平台和用户发布的所有内容均来源于第三方平台及平台用户。百亿财经对于网站及其内容不作任何类型的保证,网站所有区块链相关数据以及其他内容资料仅供用户学习及研究之用,不构成任何投资、法律等其他领域的建议和依据。百亿财经用户以及其他第三方平台在本网站发布的任何内容均由其个人负责,与百亿财经无关。百亿财经不对任何因使用本网站信息而导致的任何损失负责。您需谨慎使用相关数据及内容,并自行承担所带来的一切风险。强烈建议您独自对内容进行研究、审查、分析和验证。

展开阅读全文
更多新闻