比特币强势洗牌：未平仓合约暴跌背后的三大看涨信号_新闻

免责声明：内容不构成买卖依据，投资有风险，入市需谨慎！

比特币强势洗牌：未平仓合约暴跌背后的三大看涨信号

2025-11-27 17:04:49

比特币未平仓合约骤降20%至300亿美元，创本轮周期最大杠杆清算

历史模式表明，大规模未平仓合约清算往往预示着强劲的上行反转，而非熊市开端。鲸鱼持仓积累、交易所储备下降以及每周20亿美元ETF资金的持续流入，为比特币在2026年初突破8万美元奠定了基础。

市场杠杆大清洗

在加密货币交易的波动格局中，未平仓合约是最能体现市场投机情绪的指标之一。随着比特币在2025年末经历震荡行情，全球交易所未平仓合约的急剧下降引发市场广泛关注。链上分析平台数据显示，这并非熊市前兆，而是迟到已久的杠杆清洗，更是当前周期中规模最大的一次清算。

图表清晰展现了这一过程：从2023年1月到2025年9月，比特币价格呈现典型牛市轨迹，期间屡次触及10万美元高点与5万美元低谷。以橙色标示的未平仓合约规模同步膨胀，在市场狂热期间一度逼近400亿美元，反映出期货投机交易的盛行。但最近数周，当价格跌破6万美元关口，未平仓合约骤降逾20%，从380亿美元断崖式跌至300亿美元下方。图表中标黄的2023年中和2024年初的清算案例显示，类似的未平仓合约收缩往往先于价格强势反弹。分析师指出，本次清算规模远超历史同期水平。

分析师观点：长期挤压而非熊市

专业分析师解读称："市场刚刚经历了本轮周期最大的未平仓合约降幅...这并非熊市开端，而是重要的杠杆清洗过程（多头挤压）"。本质上，使用借款资金重仓永续期货的过度杠杆多头遭遇集体强平。价格波动引发清算潮，清退弱势持仓的同时，也将杠杆率重置至2024年第二季度以来的健康水平。

从历史经验看，此类挤压往往成为上涨催化剂。回顾2023年3月银行业危机时期，未平仓合约在FTX余震中暴跌，比特币却在当年底开启150%的暴涨行情。当前市场环境下，每周20亿美元的ETF资金稳定流入，加上贝莱德代币化基金推动机构采纳加速，宏观背景依然利好。链上数据表明鲸鱼持续吸筹，持有超1000BTC的地址仅上月就增持1.5万枚代币。

历史性看涨信号解析

交易所储备持续下降，暗示投资者更倾向持仓而非抛售。但风险依然存在，若美联储加息引发全球避险情绪升温，当前清算可能演变为更深层次调整。交易者应重点关注5.5万美元支撑位，一旦失守，未平仓合约或下探200亿美元低点。就现阶段而言，此次市场清理为真实价格发现扫清障碍。随着杠杆头寸解除，零售与机构投资者的现货需求可能重燃涨势，推动比特币在2026年第一季度冲击8万美元目标。

在更广阔的Web3叙事中，此类市场时刻凸显着加密货币的成熟演进：从迷因驱动的狂热转向数据驱动的纪律市场。多头并未消亡——他们只是在蓄势待发。

免责声明：

本网站、超链接、相关应用程序、论坛、博客等媒体账户以及其他平台和用户发布的所有内容均来源于第三方平台及平台用户。百亿财经对于网站及其内容不作任何类型的保证，网站所有区块链相关数据以及其他内容资料仅供用户学习及研究之用，不构成任何投资、法律等其他领域的建议和依据。百亿财经用户以及其他第三方平台在本网站发布的任何内容均由其个人负责，与百亿财经无关。百亿财经不对任何因使用本网站信息而导致的任何损失负责。您需谨慎使用相关数据及内容，并自行承担所带来的一切风险。强烈建议您独自对内容进行研究、审查、分析和验证。

展开阅读全文