摩根大通拓展加密投资产品布局 提交与比特币ETF挂钩的结构性票据申请
摩根大通公司近日提交监管文件,拟推出与贝莱德旗下iShares比特币信托(IBIT)表现挂钩的新系列结构性票据,此举标志着该行正积极拓展加密相关投资产品范畴。这份提交至美国证券交易委员会的文件,成为美国主要银行迄今推出的最直接涉足比特币领域的投资产品之一。
产品结构与风险特征
该结构性票据并不直接持有比特币,而是将投资者收益与全球最大现货比特币交易所交易基金IBIT的价格表现挂钩。IBIT自推出后迅速成为机构投资者合规配置比特币的主要工具。根据发行文件显示,这些票据允许投资者通过IBIT参与比特币上涨收益,其中部分版本在满足特定价格条件时,可提供最高达ETF收益1.5倍的杠杆回报。
其他版本则提供固定收益方案,若IBIT在票据存续期内维持在预设价格区间,投资者可获得约16%的年化收益。尽管产品设计包含下跌保护缓冲机制,但这些票据仍属于摩根大通金融子公司的无担保债务,由摩根大通公司本身提供担保。因此投资者需同时承担比特币价格波动风险与发行方信用风险。
行业趋势与市场意义
此次发行凸显华尔街机构正日益依赖ETF而非直接持有加密货币来提供数字资产敞口。自2024年1月现货比特币ETF获批以来,IBIT已吸引来自养老金、财富管理公司、对冲基金和咨询平台的数十亿美元资金流入。摩根大通的结构性票据标志着将比特币ETF表现转化为主流投资者熟悉的传统金融产品的最新尝试。
市场分析指出,这一举措反映出市场对合规比特币挂钩收益产品的需求增长,特别是在因合规或托管限制无法直接持有加密资产的客户群体中。同时亦证明贝莱德IBIT已成为行业基准,银行与资管机构正围绕该ETF设计各类衍生工具。
目前该系列票据正在等待生效许可,摩根大通尚未公布具体发行日期。若获得批准,这将成为美国主要银行首次推出明确与现货比特币ETF表现挂钩的结构性票据。

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