加密货币市场回顾：2025年10月_新闻

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加密货币市场回顾：2025年10月

2025-11-05 21:49:47

美国政府停摆引发市场不确定性

2025年10月伊始，美国经济遭遇重大冲击。由于国会未能就新预算案达成一致，联邦政府于10月1日被迫停摆。数十万联邦雇员被强制休假，多个政府机构陷入停摆或降速运转，导致劳动力报告、通胀数据等关键经济指标暂停发布。

信息真空加剧了市场不确定性——美联储不得不在缺乏最新数据的情况下制定政策，投资者对后续发展也愈发焦虑。停摆对经济产生直接影响：每周造成数十亿美元损失，政府支出放缓抑制消费增长，并推高失业风险。

随着加密货币（特别是比特币）与美国金融市场的关联度不断提升，这种不确定性迅速波及数字资产领域。政府停摆给风险资产带来额外压力，最终导致加密货币价格下挫。只要停摆持续，它将继续主导经济与政策讨论，对市场的影响可能进一步扩大。

政府重启后，市场或迎来短期释然性反弹。但加密货币监管进展的缺失可能限制复苏空间。若此前过热的标普500指数进入调整阶段，加密市场也可能随之横盘或温和下跌。

比特币打破七年"十月上涨"惯例

作为传统上涨月份，今年十月却成为比特币七年来首个下跌的十月。这一转变存在多重原因：首先，比特币自四月以来已持续上涨数月，仅在八月短暂休整。经历如此强劲的上升周期后，市场自然需要 consolidation 阶段。

更直接的诱因是美国联邦政府停摆引发的全市场不确定性。随着停摆持续与经济数据延迟，11月初市场避险情绪再度升温，对比特币及整个加密市场形成额外压力。

过去一个月再次印证比特币正日益融入全球金融体系。其对政府停摆的剧烈反应清晰展现了这种关联性。作为高风险资产，比特币比传统市场反应更快、波动更剧烈，放大了宏观不确定性影响。

展望未来，比特币价格动态似乎与美国经济、股市表现及加密监管进展紧密相连。随着全球流动性环境与美国政策变化，比特币可能更直接地反映这些变化，其表现将更接近波动剧烈的金融周期延伸，而非独立数字资产。

监管不确定性下以太坊跌幅加剧

作为较比特币风险更高的资产，以太坊本月跌幅更深且波动更大。过去两年以太坊价格呈现两极分化特征：要么持续阴跌，要么单月暴涨40%以上。

历史数据显示，这类剧烈上涨往往伴随重大催化剂，如ETF获批预期、选举结果或重要法案通过。现阶段监管进展仍是以太坊价格前景的主要驱动力。任何重大政策动向（特别是涉及机构准入或数字资产分类的决策）都可能决定其下一轮趋势方向。

公链生态动态

BNB链活跃地址持续领先

本月成为BNB链年度表现最佳月份：网络手续费达7070万美元（2022年1月以来最高），活跃地址数达5830万（全网第一），DEX交易量1190亿美元（2021年10月以来峰值），永续合约交易量更创下168亿美元新纪录。

永续合约交易激增是主要驱动力，其中去中心化永续合约交易所Aster为BNB链带来大量新增交易者。用户为获取Aster空投推动网络指标飙升。流动性涌入同时重燃Meme币热潮——four.meme launchpad单月手续费收入4400万美元，超过其历史总收入总和。

Solana问鼎DEX交易量榜首

Solana本月表现呈现矛盾态势：网络手续费降至2770万美元（3月以来最低），活跃地址数3770万（较一年前峰值大幅下滑）。但积极面在于：总交易量环比增长3%，DEX交易量达1.49亿美元（2月以来最高，全网第一）。

Meme币活动降至年度低点，交易者转向Base、BNB等链及永续合约、预测市场等赛道。Pump.fun巩固了Solana领先launchpad地位，目前占据90-95%市场份额。值得警惕的是，三明治攻击激增（10月记录40万次攻击，造成2万枚SOL损失）。

Base链Meme币活动激增

Base链10月表现强劲：TVL首次突破100亿美元，稳定币市值达46.3亿美元，网络手续费990万美元（1月以来最高），DEX交易量550亿美元（创历史新高）。虽然总交易量环比下降5%，但仍接近历史高位。

Meme币活动全线爆发：119万枚新代币创建使Base成为代币发行第一公链。原生代币发行工具Clanker手续费收入480万美元，创历史第二高纪录。关于BASE代币的猜想持续发酵，摩根大通预测其市值可能达340亿美元。

Avalanche交易量创2023年以来新高

10月网络手续费达164万美元（2025年最高），交易量6150万笔（2023年以来峰值）。Visa宣布支持Avalanche链上四种稳定币支付，贝莱德BUIDL新增5亿美元RWA配置，Avalanche Treasury Co.宣布6.75亿美元合并案计划。

Altcoin表现

ZEC：灰度推出面向合格投资者的Zcash信托后，该隐私币月涨幅超200%

COAI：上线Aster后暴涨300%，市值现达3亿美元

DASH：突破五年下跌趋势，创2023年以来新高

H：10月14日单日飙涨153%，后从高点回落约30%

TAO：10月上涨59%，首支Bittensor质押ETP产品推出助推涨势

DeFi综述

Aave

在市场压力事件中处理1.8亿美元清算零中断，月手续费首破1.026亿美元。V4主网计划2025年四季度上线。

Ethena

经历两次压力测试（USDe短暂脱钩及大规模赎回），与Aave、Pendle深化合作，推出Jupiter生态稳定币JupUSD。

Pendle

推出"Agentic DeFi"新策略，21Shares在瑞士证交所推出ETP产品，Boros产品三个月交易量达283亿美元。

永续合约DEX竞争白热化

Hyperliquid以3080亿美元交易量保持领先，但Lighter（2720亿）、Aster（2600亿）紧追不舍。月最后一周后两者交易量已超越Hyperliquid，但其90亿美元未平仓合约仍遥遥领先。

预测市场：Polymarket与Kalshi对决

10月预测市场总交易量85亿美元创新高。Polymarket获纽交所母公司ICE 20亿美元战略投资（估值90亿），计划2026年推出POLY代币。Kalshi完成3亿美元D轮融资（估值50亿），与Robinhood合作推动体育赛事交易占比超90%。

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