币圈快讯：币安与Ethena联动叙事未能解释10月10日加密货币市场暴跌的深层原因？_新闻

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币圈快讯：币安与Ethena联动叙事未能解释10月10日加密货币市场暴跌的深层原因？

2026-02-02 07:44:33

核心观点

根据币安最新动态，Star Xu将加密货币市场暴跌归咎于12% USDe活动及杠杆循环。Haseeb驳斥了“币安-Ethena”叙事，指出时间线不符且USDe异动仅发生于币安。Wintermute的Gaevoy支持币安，认为在流动性不足的交易时段及API压力下，市场受宏观因素驱动。

随着公开争论再起，10月10日加密货币市场崩盘的叙述重新成为焦点。据币安相关消息，多位行业人士正对“币安USDe活动导致暴跌”的说法提出质疑。

币安动态：币安因市场崩盘面临质疑

OKX首席执行官Star Xu将“10/10”暴跌归因于“不负责任的营销活动”。他指出，币安为USDe提供了12%的年化收益率，并允许将USDe像USDT和USDC一样作为抵押品，同时认为相关限制与风险警告并未奏效。

Xu将USDe描述为一种“代币化对冲基金”产品。他表示，用户为获取收益将USDT和USDC兑换为USDe，并以此作为抵押借入USDT，随后再将借入的USDT换回USDe。

据币安消息，Xu称此循环催生了杠杆环路和更高的隐含收益率。他援引了“人为制造”的24%与36%年化收益率，并指出部分时段收益率甚至超过70%。Xu写道，在此环路中全球市场积累了系统性风险。

Xu表示，当波动性飙升时USDe迅速脱钩，清算浪潮随之席卷整个市场。他还提及WETH与BNSOL风险管理的薄弱环节，并补充称曾有少数代币一度交易价格归零。

Xu报告称，这严重影响了包括OKX客户在内的用户与机构，且市场恢复需要时间。同时，他提到OKX可能遭遇不实信息及有组织的恐惧、不确定性与怀疑。

加密货币市场崩盘详情

继币安消息后，Haseeb对“币安-Ethena”框架提出挑战，称其“坦率而言十分荒谬”。他指出时间线无法对应：比特币触底比USDe在币安上出现异动早约30分钟，并认为USDe不可能是引发连环清算的原因。

他还针对崩盘期间币安上的市场表现指出，USDe价格仅在该平台出现偏离，其他交易场所并未显示相同分化，然而清算却波及各大交易所。据此，他主张USDe的异动并未跨市场传导，并以Terra（他称其曾在各处脱钩）及三箭资本、FTX等具有全球资产负债表影响的危机为例进行比较。

Haseeb亦对Xu的发文时机提出疑问。他解释称，订单簿数据早已不是秘密，事件已过去四个多月，并认为Xu在先前审查后未提供任何新证据，其论述框架类似于与CZ的争执。

Wintermute支持币安并质疑“技术故障”论

Wintermute创始人Evgeny Gaevoy也在本次责任争议中为币安辩护。他对Cathie Wood、Star Xu等人的说法提出挑战，写道：“真希望公众人物能更谨慎地措辞。”

Gaevoy不认同用“软件故障”解释此次事件。他指出市场经历了闪电暴跌，并将其描述为一个流动性匮乏的周五夜晚出现的“超高杠杆”市场。

Gaevoy还表示宏观消息驱动了此次波动。Haseeb则提出了另一套与宏观冲击及平台压力相关的序列：特朗普关税威胁在周五晚间扰乱市场；随着风险资产被抛售，加密货币成为“唯一可交易的品种”；随后币安API在剧烈活动中瘫痪。

他声称API故障导致价格错位并阻碍了再平衡，清算引擎无视成交状况持续触发，自动去杠杆被广泛启动且对冲失效，做市商也被击垮，无法稳定山寨币价格。

币安否认其为崩盘原因。币安联合创始人何一对相关消息作出回应，指出在币安交易的大户更理解潮水退去时的情形。她还暗示Wood不适合某个已被删除的帖子（其中描述她并非平台用户）。

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