全球流动性对比特币价格的影响
据帕尔分析,比特币89%的价格波动可由全球M2货币供应量(衡量广义货币供应的重要指标)解释,且该指标对比特币价格具有约12周的领先性。
图表显示,比特币价格走势(粉色曲线)始终滞后于全球M2变化(黑色曲线)。这一现象揭示出核心规律:推动比特币长期表现的根本动力是货币扩张政策,而非新闻标题或短期市场叙事。
"如果比特币89%的价格行为都能用全球流动性解释,"帕尔指出,"那么从定义上来说,几乎所有的'新闻'和'市场叙事'都只是噪音。"
比特币作为宏观资产的属性
该理论印证了比特币的宏观资产属性——其价格主要反映货币贬值和流动性周期,而非纯粹的投机行为或事件驱动。随着2025年全球流动性持续增长,帕尔的模型预示比特币可能仍存在显著上涨空间。