《播客第78期》ETF与DeFi实际应用推动以太坊结构性上涨_新闻

免责声明：内容不构成买卖依据，投资有风险，入市需谨慎！

《播客第78期》ETF与DeFi实际应用推动以太坊结构性上涨

2025-07-22 17:20:54

以太坊价格飙升背后的深层动力

大家好，欢迎收听本期区块链播客。近期以太坊价格大幅上涨，相信大家都非常关注。今天我们将深入解读一份10x研究报告，探究这波上涨行情背后真正的驱动力，特别是去中心化金融（DeFi）活动对以太坊未来发展的启示。我们不仅要关注价格波动，更要剖析其背后本质性的变化。

市场活动与未平仓合约

近期以太坊价格表现确实令人瞩目，但分析显示这次上涨与以往单纯依靠杠杆的投机行为有所不同。特别值得注意的是，以太坊相对于比特币的未平仓合约总额（即尚未结算的衍生品合约总金额）出现显著增长。这究竟意味着什么？

主持人表示，未平仓合约的增长首先反映出市场对以太坊的关注度提升和仓位建立的活跃度。但更值得注意的是，即便在如此强劲的上涨行情中，资金费率仍保持相对稳定。这说明支撑本轮上涨的主要是真实的现货购买需求，而非高杠杆投机，因此这可能是一个更具可持续性的上涨趋势。

机构资金大举流入

谈到机构资金流入，规模确实惊人。数据显示，7月单月以太坊ETF净流入达30亿美元，其中单周最高流入22亿美元。特别值得注意的是亚洲市场的突出表现：韩国市场交易量环比增长200%，本轮上涨中约66%的涨幅发生在亚洲交易时段。

主持人指出，除了亚洲市场的影响力，企业将以太坊直接纳入资产负债表的趋势也值得关注。多家上市公司正在效仿MicroStrategy对比特币的做法，积极配置以太坊资产。有趣的是，这些公司的股价相对于其持有的以太坊价值存在显著溢价，这可能预示着它们计划通过股票发行筹集更多资金来增持以太坊。

DeFi生态的实质增长

虽然企业兴趣很重要，但以太坊网络本身的稳健性才是根本。数据显示，以太坊DeFi锁定的总价值（TVL）已突破840亿美元，创下2022年2月以来的新高。但研究报告特别强调了一个更关键的指标：智能合约内部调用的激增。

这不仅仅是资金流入DeFi的简单证明，更反映出DeFi协议之间复杂的交互活动正在蓬勃发展。就好比不仅要看停车场里停了多少车（TVL），更要看道路上车辆实际运行的繁忙程度（内部调用）。这个指标真正展现了以太坊网络的活跃使用情况，甚至暗示当前价格可能仍低于网络实际效用所体现的价值。

长期发展动力

从长期来看，随着DeFi发展和资产代币化的推进，以太坊有望成为核心基础设施。多位重量级人士的公开表态也强化了这一预期。此外，美国可能出台的监管政策变化（如《数字资产创新法案》）以及ETF可能增加的质押功能，都将成为重要的积极因素。

总结与思考

综合分析表明，当前以太坊的上涨行情既得益于ETF带来的机构资金、亚洲市场参与和企业采用等外部因素，更离不开智能合约内部调用激增所反映的实际DeFi使用增长这一内在动力。

虽然市场中仍存在投机因素，但链上活动数据显示以太坊的基本面可能比表面看起来更为坚实。建议听众重点关注：机构参与与有机成长的DeFi生态如何相互影响；在潜在监管环境变化下以太坊的发展路径；以及DeFi协议间日益复杂的交互将创造何种新型价值。这些问题或许能帮助我们判断这是否预示着超越短期上涨行情结构性变革的开端。

免责声明：

本网站、超链接、相关应用程序、论坛、博客等媒体账户以及其他平台和用户发布的所有内容均来源于第三方平台及平台用户。百亿财经对于网站及其内容不作任何类型的保证，网站所有区块链相关数据以及其他内容资料仅供用户学习及研究之用，不构成任何投资、法律等其他领域的建议和依据。百亿财经用户以及其他第三方平台在本网站发布的任何内容均由其个人负责，与百亿财经无关。百亿财经不对任何因使用本网站信息而导致的任何损失负责。您需谨慎使用相关数据及内容，并自行承担所带来的一切风险。强烈建议您独自对内容进行研究、审查、分析和验证。

展开阅读全文