以太坊（ENA）价格下跌，但分析师称最佳时机尚未到来_新闻

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以太坊（ENA）价格下跌，但分析师称最佳时机尚未到来

2025-07-24 17:10:50

一天前，分析师Kapoor Kshitiz发表观点：为何Ethena（ENA）可能是当前最被低估的项目

该代币周涨幅达35%，强势冲击0.50-0.55美元阻力区。但截至今日，随着大盘回调，ENA已回落至0.45美元附近，回吐部分涨幅。究竟发生了什么？看涨逻辑是否依然成立？

阻力位遇挫后的技术性冷却

从技术面看，ENA在0.50-0.55美元区域多次受阻，该位置自五月以来持续形成压制。目前价格回落至0.45美元，较近期高点回调约10%，与山寨币整体走势同步。但此番回调并未改变Kapoor提出的宏观看涨框架——甚至可能是更大上升趋势中的一次回踩。

Kapoor强调的核心优势

监管先发优势

Ethena已与美国SEC加密工作组会面，在合规层面获得罕见先机。Kapoor指出，随着降息周期临近，当债券收益率下降而永续资金费率上升时，Ethena等稳定币协议的吸引力将显著提升。

USDe的爆发式增长

Ethena原生稳定币USDe已实现：

- 供应量突破65亿美元

- Bybit平台规模超越USDC（5.4亿 vs 4.44亿）

- TON区块链上6周内部署8700万美元

这标志着跨生态系统的快速渗透。

$ENA一周暴涨35%，表现亮眼却仍较历史高点折价60%。这个被低估的优质项目值得深挖……

持续扩张的生态系统

基于Converge构建的Ethereal DEX未上线已实现7.2亿美元TVL，且15%代币将分配给sENA质押者。此外，Terminal Finance新推出的DEX+RWA枢纽TVL突破1.25亿美元。这些实打实的基建进展远超概念炒作。

与持币者共享的营收模式

Kapoor特别指出USDe的10个基点铸造费，以及sENA持有者可分享协议收入——这在DeFi领域是罕见且可持续的模型。

潜在催化剂依然存在

尽管今日回调，关键驱动因素仍在持续：

- @StablecoinX计划的3.6亿美元ENA回购

- 持续增长的协议金库

- Arthur Hayes等KOL的公开背书

这些要素表明当前回调更可能是趋势中的暂歇而非终结。

结论

虽然ENA未能突破0.50-0.55美元阻力区，但整体看涨结构未改。USDe的基本面增长、Ethena生态扩张及协议收入机制均支撑长期价值。Kapoor称ENA为"被低估的卓越项目"，即使价格需要整固，这一判断不会轻易改变。

若市场企稳且0.42-0.44美元支撑有效，ENA仍有望再次冲击突破。建议持续关注。

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