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诺贝尔经济学奖得主克鲁格曼对稳定币的尖锐批判
2008年诺贝尔经济学奖获得者保罗·克鲁格曼（Paul Krugman）认为稳定币不具备实用价值，并将稳定币发行机构比作19世纪南北战争前银行的现代翻版，对其提出强烈批评。
克鲁格曼的核心论点
克鲁格曼在题为《数字腐败占领华盛顿》的博客文章中明确表示："稳定币未能提供任何明确的实用功能。它无法用于日常消费，而借记卡、Venmo、Zelle或电汇等传统支付方式能以更低成本实现相同功能。"他质疑道："既然存在美元这种成熟货币，人们为何还要使用所谓'美元背书'的代币？"
经济学家指出，稳定币唯一区别于传统支付的特征是匿名性。但这种特性反而使其成为犯罪活动的温床："与稳定币存款相关的匿名性，从洗钱、勒索到非法药物交易，对犯罪分子而言都是'极具价值的特性'。换言之，稳定币存在的唯一经济理由就是助长犯罪活动。"
历史对照：野猫银行与现代稳定币
1861年之前，美国仅有金银作为官方货币。南北战争前，被称为"战前银行"的私人金融机构曾发行可兑换金银的银行券。克鲁格曼指出，这些银行大多是以欺诈为目的的"野猫银行"，最终导致1930年代的毁灭性银行挤兑。
他将稳定币类比为现代版的战前银行券："正如战前银行券宣称由金银支撑却沦为骗局，稳定币不过是宣称由美元支撑的私人发行代币。"唯一区别在于战前银行券当时确实填补了联邦货币的空白。
系统性风险警告
稳定币发行方常强调其代币由美国国债支持。但克鲁格曼警告，这种模式可能引发系统性危机："如果用户集体要求将稳定币兑回美元，发行方将被迫抛售国债，导致利率飙升，最终演变成政府债务危机，威胁整个金融体系的稳定。"
他批评支持稳定币立法的议员存在既得利益，并讽刺华盛顿已被"数字黑手党收买"。区块链数据公司Coin Metrics联合创始人尼克·卡特驳斥称："这位'诺贝尔奖得主'对议题的认知存在明显错误"，超过1亿稳定币用户的使用行为本身已证明其价值。加密货币资产管理公司Bitwise总裁泰迪·富萨罗更直言卡特的反驳"过于温和"。
