比特币未平仓合约骤降31%——强劲牛市去杠杆信号_新闻

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比特币未平仓合约骤降31%——强劲牛市去杠杆信号

2026-01-15 14:32:26

比特币衍生品市场发出去杠杆信号或为潜在复苏铺路

近期比特币衍生品市场趋势显示出一轮去杠杆化过程，这可能为构筑更坚实的市场基础及潜在的看涨复苏创造条件。据分析平台数据显示，过去三个月未平仓合约量的下降表明市场参与者正在解除风险头寸，这有助于降低系统性风险，并为可持续增长奠定基础。

数据显示自十月以来比特币衍生品未平仓合约量已下降约31%，标志着市场进入风险释放阶段。分析指出此类杠杆水平的下降往往与市场底部同时出现，能有效重置交易环境，为未来上涨构筑更稳健的基础。分析师注意到从历史数据看，未平仓合约的显著下跌通常标志着关键市场底部的形成，这对寻求市场转折的投资者而言可能是积极信号。

然而市场仍需保持谨慎。分析人士强调若比特币价格持续下跌且熊市加剧，未平仓合约可能进一步收缩。这种延长的去杠杆过程很可能意味着市场仍在经历抛售阶段，从而推迟复苏进程。未平仓合约作为未结算衍生品合约的指标，是衡量市场情绪的关键尺度。风险杠杆头寸的平仓能够避免急剧抛售，减少连锁清算风险，正如去年十月市场震荡期间所展现的情形。

未平仓合约的历史性激增

受投机活动升温推动，去年比特币未平仓合约量较以往水平增长两倍。去年十月上旬未平仓合约峰值突破150亿美元，较2021年11月市场高峰时的57亿美元出现显著跃升。这一近三倍的增长反映出交易者重燃的热情以及市场杠杆水平的提升。

在近期价格上涨期间，未平仓合约的下降往往意味着空头头寸正在被清算或平仓，导致看跌交易者受到挤压。这种动态机制减轻了卖出压力，表明现货买入是近期价格上涨的主要驱动力——自年初以来涨幅已接近10%。此种行情更有利于形成可持续的上涨动力，避免过度杠杆驱动的波动性。

市场环境仍持谨慎态度

尽管现货价格上涨，衍生品市场整体仍保持审慎。各交易所比特币总未平仓合约量约为650亿美元，较十月初超过900亿美元的峰值下降约28%。值得关注的是，执行价格为10万美元的比特币期权名义价值达22亿美元，显示交易者中存在看涨情绪，多头押注数量超过空头。

但市场分析师指出，衍生品环境尚未转入基本面看涨阶段。当前态势仍呈现被动反应特征，主要由近期涨势驱动而非长期情绪的转变。专家认为衍生品市场真正的牛市需要更持续的结构性看涨信号，交易者才能对更广泛上涨行情抱有信心。

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