加密货币资产管理公司首席投资官表示,若ETF需求长期持续,比特币价格将迎来抛物线式上涨
他指出,这一过程与2025年黄金市场的价格走势具有高度相似性。从本质而言,黄金与比特币价格均由供需平衡决定。主流观点将2025年黄金约65%的涨幅归因于各国央行的密集购入,但历史数据表明比特币当前正经历类似的动态变化。自2022年美国冻结并扣押俄罗斯国债后,各国央行的黄金购买量急剧上升,年采购量从约500吨增至1000吨,并持续保持高位。
尽管需求的强劲增长改变了供需平衡,但其对价格的影响存在延迟。黄金在2022年仅上涨2%,2023年上涨13%,2024年上涨27%,真正的“抛物线”动量出现在2025年。对此他解释道,早期增加的需求由愿意抛售的现有持有者消化,但随着时间推移,这部分卖方的储备逐渐耗尽。当需求持续而可供应量减少时,价格便快速攀升。
相同机制或将作用于比特币
据其分析,相同机制适用于比特币及现货ETF领域。自2024年1月比特币现货ETF推出以来,ETF购入量已超过新产出BTC供应量的100%。尽管存在这一现象,抛物线式价格跃升尚未出现,原因在于现有比特币持有者仍在持续抛售。但他认为,若ETF需求长期保持,这些卖方终将耗尽“弹药”,随之而来的供应紧缩将迅速推动价格上涨。
本文内容仅供参考,不构成投资建议。

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