比特币创历史新高 市场结构更趋稳健
7月11日亚洲交易时段,比特币突破118,399美元关口刷新历史纪录,为当前牛市树立新的里程碑。但与以往狂热峰值不同,此次突破显得更为理性和健康。
市场指标显示理性增长
分析师在近期报告中指出,多项关键指标表明当前市场并未过热。比特币MVRV比率(市值与实际价值比)目前维持在2.2水平,显著低于2024年3月和12月前高时2.7的过热阈值,显示市场投机情绪相对温和。
投资者结构持续优化
市场参与者结构出现显著变化。早期牛市见顶时,持仓不足月的短期投资者占比约30%,如今该比例已降至15%。短期玩家减少通常意味着市场波动性降低,突发抛售风险减小。
其他指标也印证这一趋势。衡量近期买家获利了结的短期持有者SOPR指标未出现显著峰值,表明市场抛压有限。
矿工与散户动向
矿工作为市场早期的风向标,目前表现相对克制。矿工持仓指数持续走低,部分矿企甚至呈现积累而非抛售态势。数据显示,散户投资者尚未大规模入场,其交易频率指标仍处于灰色区间。
历史经验表明,散户狂热往往伴随牛市末期。当前由机构和ETF主导的市场结构,暗示顶部可能尚远。
关键技术位观察
分析师正密切关注106,500美元和101,200美元两个关键支撑位,这些价位代表近1-3个月内买入比特币持有者的平均成本基础。若能守稳该区域上方,上行趋势或将延续;若跌破可能引发短期抛售,但也可能吸引新买家入场。
可持续上涨前景
相比以往行情,本轮上涨更具可持续性特征。只要机构需求保持稳定、链上信号维持健康、散户参与度可控,比特币在避免顶部常见混乱的情况下,仍有充足上行空间。

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