美联储正悄然重启印钞机?
一项名为“储备管理购买计划”的新项目引发了分析师们的担忧。其中,BitMEX前首席执行官亚瑟·海斯指出,这套看似专业的技术术语背后,实则隐藏着货币创造的真相。他在Substack平台发表的犀利文章中警告了这一政策的后果:隐性通胀、财富转移,以及比特币等稀缺资产可能出现的价值攀升。
核心要点
美联储启动RMP计划,旨在向货币市场注入400亿美元流动性;尽管官方宣称这仅是技术性操作,但海斯直指其为“变相量化宽松”;这位BitMEX联合创始人指责美联储以牺牲货币透明度为代价,间接为政府支出提供资金;海斯认为此类流动性注入将利好比特币、黄金及矿业股等稀缺资产。
流动性操作还是隐性货币化?
12月10日联邦公开市场委员会会议后,美联储宣布下调关键利率25个基点,同时启动储备管理购买计划。美联储主席杰罗姆·鲍威尔表示,该体系旨在“维持充足的银行准备金水平”,并声称“与货币政策导向无关”。
然而该操作涉及美联储直接购买短期国库券,首月规模即达400亿美元。官方解释称这些购买旨在缓解货币市场压力,特别是在年终财政期限临近时。海斯在《再见,印钞时代》一文中公开质疑这一说法,他认为“RMP是美联储兑现政府支票的几乎不加掩饰的手段”。在这项看似技术性的操作背后,这位前CEO洞察到等同于间接资助政府支出的通胀操作手法。
海斯指出RMP的运行机制呈现变相货币创造的所有特征:直接购买短期国库券,立即向金融体系注入流动性;宣称政治中立,谨慎避免使用“量化宽松”表述以规避公众讨论;由于吸收部分国债却无实际生产对价,其宏观经济效应等同于货币创造;通过增加银行可用准备金直接影响货币基础,可能助长潜在通胀。按照这个解读,美联储不再只是设定利率——它正以不公开承认的方式回归具有持久影响的金融干预主义。
比特币、黄金与稀缺资产:流动性回归的最大赢家
除运行机制外,海斯更关注货币流动性再度泛滥的潜在受益者。他直言:“我青睐量化宽松,因为它意味着货币创造。幸运的是,我持有黄金、金银矿业公司股票和比特币等金融资产,它们的升值速度远超法定货币的贬值速度。”在他看来,RMP的主要效应在于推动稀缺资产价值重估,这些资产在货币扩张期间能够保持甚至增强其价值。据此观点,比特币与实物黄金、矿业股一样,天然成为美元贬值的避风港。
但海斯并未止步于列举潜在赢家。他同时谴责此类政策造成的系统性不公:“不幸的是,在当今世界,对绝大多数人而言,货币创造正在摧毁他们作为生产者的尊严。”据其分析,未持有资产的群体将成为货币创造的首批受害者——他们的购买力被侵蚀,工资增长跟不上通胀步伐,经济努力与财富创造之间的联结被割裂。这种结构性失衡助长了向资本持有者的财富转移,加剧经济分化。
在这个充满不确定性的时刻,当特朗普宣布将对美联储进行历史性调整时,海斯的解读具有特殊意义。若货币创造以其他形式加速,加密投资者或许会将其视为重要信号:一场由对传统货币政策不信任所催生的新牛市周期正在酝酿。

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