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VanEck申请推出含质押及低费率优势的Avalanche ETF

2025-12-20 19:12:18

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VanEck向推出Avalanche现货ETF迈出关键一步

VanEck已向美国证券交易委员会提交第三份修订后的S-1注册声明，朝着在美国推出Avalanche现货ETF的目标又迈进了一步。最新申报文件完善了产品结构，引入质押功能并设定具有竞争力的费率，为潜在获批做好准备。若获批准，该基金将以代码VAVX在纳斯达克上市交易。

质押机制直接嵌入ETF结构

本次申报最显著的变更是加入了质押功能。根据文件内容，该ETF将被允许对其持有的最多70% Avalanche（AVAX）进行质押，为投资者创造收益。质押操作将由Coinbase Crypto Services处理，这一创收要素使得该产品与传统现货加密货币ETF形成差异化。目前多数现货ETF仅追踪价格波动，不参与链上活动。

这种结构有效结合了现货敞口与协议层级参与，相比纯现货产品形成了不同的风险收益特征。

费率策略着眼长期竞争力

VanEck将ETF管理费设定为0.30%，这一水平旨在保持竞争力而不依赖短期促销激励。部分竞争对手通过临时费率减免吸引早期资金流入，但VanEck的策略显示其从发行伊始就注重可持续定价。

考虑到质押功能带来的额外复杂性，这样的费率定位使得拟议的Avalanche ETF在数字资产ETF领域处于较低成本区间。

监管流程临近决策阶段

该ETF目前仍处于美国证交会待批阶段。虽然申报不保证获批，但提交第三次修订通常意味着与监管机构的持续沟通，以及在满足披露和结构要求方面取得的渐进进展。

通过完善质押、托管和费率等操作细节，VanEck似乎正在主动应对潜在监管关切，而非等待正式反馈。

申报文件的重要意义

拟议的Avalanche ETF凸显出发行机构正开始突破单纯价格追踪的局限。通过将现货敞口与质押收益相结合，VanEck正在测试美国监管机构是否愿意接受功能更丰富的加密货币ETF设计。

若获批准，VAVX将标志着数字资产ETF结构的转变，可能为其他权益证明网络推出类似支持质押的产品打开大门。目前市场关注焦点仍在于监管机构是否愿意迈出这关键一步。

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