近期在社交媒体X上快速传播的一则消息称,摩根大通持有大量微策略公司股票的做空头寸,并声称比特币价格上涨50%将对该银行构成“生存威胁”。这则触及数百万用户的贴文引发了与游戏驿站事件的对比、抵制呼声以及集体购入股票的讨论。
然而金融作家沙纳卡·安瑟姆·佩雷拉指出,这一说法纯属捏造。佩雷拉援引美国证券交易委员会2025年11月7日提交的13F-HR文件指出,摩根大通并未持有任何微策略公司的做空头寸,这意味着报告中的做空金额实际为零。这些记录可通过EDGAR系统公开查询。
银行持仓调整与市场误读
该银行在第三季度减持了24.5%的微策略持仓,同时持有少量看涨期权和看跌期权。部分社交媒体用户引为“证据”的看跌期权,相较于摩根大通管理的4.6万亿美元资产而言,属于常规对冲操作。根据美国金融业监管局数据,微策略总做空头寸占市场流通量的9.74%,但无证据表明摩根大通持有这些头寸。
与游戏驿站事件的无效类比
大量贴文引用2021年游戏驿站轧空事件作为参照。佩雷拉认为这种比较缺乏依据:游戏驿站做空比率曾超过140%,而微策略仅为9.74%;游戏驿站自由流通股规模更小;做空头寸集中于少数基金,而微策略不存在此类集中现象。因此微策略并不具备类似的结构性轧空条件。
虚假信息的传播路径
该传言始于比特币倡导者马克斯·凯泽11月23日的贴文。佩雷拉指出,数小时内该消息就覆盖数百万人,但所有传播均未引用原始信源。质疑者被指责“为银行辩护”,事实核查机制未能跟上社交媒体传播速度。
被掩盖的重要市场动态
佩雷拉强调虚假信息正在掩盖更重要的市场发展:摩根大通减持微策略持仓;哈佛大学增持贝莱德比特币ETF达257%;阿布扎比阿尔瓦达基金增持IBIT头寸230%;美国现货比特币ETF总流入突破608亿美元。这一趋势显示机构正转向通过受监管的ETF而非公司股票来配置比特币。
行业格局的深层转变
微策略多年来提供的“杠杆比特币股票”模式正在失去优势。该公司市值相对其比特币持仓已出现折价,且2026年1月可能从MSCI指数剔除,或将引发数十亿美元强制抛售。因此摩根大通的减仓不应视为“对比特币的敌意”,而是投资组合风险管理举措。

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