三季度加密货币风投激增至46.5亿美元市场信心趋稳_新闻

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三季度加密货币风投激增至46.5亿美元市场信心趋稳

2025-11-25 20:14:53

2025年第三季度加密货币领域风险投资概况

根据银河数字最新报告，2025年第三季度专注于加密货币的风险投资激增至46.5亿美元，创下自2022年以来季度总额第二高的纪录。在经历长期市场不确定性和交易活动减少后，这些数据表明投资者对区块链初创公司的信心正谨慎而明确地回归。

投资策略转变

报告显示投资策略已从防御性定位转向选择性乐观。投资者更青睐具有明确营收模式、强大技术基础和实际应用场景的项目。这种转变反映出加密风投生态系统的整体成熟——规模与可持续性的重要性已超越投机热潮。

资金部署呈现爆发式增长：本季度投入资本环比增长290%，较上季度的低迷水平显著提升。与此同时，交易活动保持活跃，报告显示第三季度共完成415笔交易。

资本集中趋势

银河数字指出，仅七笔大型交易就占据本季度总投资额的近半数。最引人注目的融资包括Revolut的10亿美元和Kraken的5亿美元融资，随后是对Erebor、Treasury、Fnality、Mesh Connect和ZeroHash等公司的重要投资。

资本高度集中于少数成熟企业的现象表明，投资者正将重注押在已确立地位的公司，而非分散投资于众多早期初创企业。

投资阶段分布

报告揭示了明显的投资偏好转变：56%的资金流向后期阶段公司，44%支持早期阶段企业。这一趋势表明加密风投领域日趋成熟。种子前交易数量保持稳定，说明创业者仍在进行早期融资，但大部分资金正流向更成熟、以增长为重点的企业。

估值表现强劲

尽管面临宏观阻力，加密初创公司估值表现亮眼。第三季度交易规模中值为450万美元，融资前估值中值达到3600万美元，接近2021年牛市高点。这些数据表明投资者信心增强，尤其对已验证商业模式的后期项目青睐有加。

资金流向分析

重点投资领域

报告显示交易、交易所、投资和借贷类别吸引最大资金份额，超过20亿美元，其中Revolut和Kraken的融资轮次贡献显著。稳定币、区块链基础设施、人工智能、支付和通证化等领域也保持活跃。Web3、NFT和游戏虽仍在投资范围内，但已不复昔日核心地位。

地域分布特征

在地域分布上，美国企业占据主导地位。报告数据显示，第三季度47%的资金流向总部位于美国的企业，英国以28%位列第二，新加坡（3.8%）和荷兰（3.3%）紧随其后。从交易数量来看，美国占比达40%，新加坡（7.3%）、英国（6.8%）和中国香港（3.6%）分列二至四位。

风投基金募资困境

尽管部署资本增加，专注加密货币的风险投资基金募资环境依然严峻。第三季度投资者向16支新加密风险基金配置了31.6亿美元。报告指出传统配置方正被ETF和数字资产国债公司吸引，这可能分流早期风险基金的资本来源。

行业前景展望

银河数字分析师总结认为，尽管活动量回升，加密风险投资尚未回归2021-2022年的狂热状态。宏观背景依然严峻，新的监管不确定性可能影响资金配置。稳定币、人工智能和区块链基础设施等领域持续吸引投资者关注，早期阶段参与度保持健康，尽管当前资金明显偏向后期轮次。

在地域方面，美国保持其主导地位，银河数字认为支持加密技术的监管推进可能进一步巩固其领先优势。总体而言，2025年第三季度加密风险投资出现强劲反弹，46.5亿美元资金涌入该领域。但投资者更偏爱大型成熟企业，新基金募资正面临非风投工具的激烈竞争。报告表明加密风投生态正在复苏中持续演变。

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