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比特币进入"等待游戏"阶段
比特币（BTC）目前处于10万至11万美元区间震荡，分析师指出需要宏观催化剂才能突破通道上限。最新市场报告显示，现货活动减弱、买方流动性疲软，以及4月以低于8万美元购入比特币的钱包开始获利了结，是形成当前盘整格局的主要原因。
市场流动性分析
数据显示，现货交易量下降和期货需求减弱表明，自4月9日触及74,634美元低点后的反弹已经停滞。交易所数据显示，24小时内多头清算5860万美元，空头清算6520万美元，双向杠杆均被清除。永续和定期合约的未平仓合约量下降7.2%至33.4万枚BTC，表明存在强制减仓现象，衍生品市场结构趋于健康。
季节性特征显现
报告指出，6月正值历史上表现强劲的第二季度末期，自2013年以来该季度平均回报率接近27%。而第三季度平均回报率仅为6%，通常波动区间更窄。目前94,000至99,000美元区间的支撑位仍吸引买盘，短期持有者实现价格已接近98,779美元。6月22日现货价格跌至98,579美元时，交易员立即介入买盘，在地缘政治紧张局势缓解后将价格推升至108,250美元。
关键影响因素分析
报告将当前市场结构描述为"等待游戏"，多空双方处于平衡状态，直到新的需求出现——最可能来自美国交易时段的交易所交易基金(ETF)资金流。市场研究分析师指出，美联储政策是主要变量，一旦宣布降息市场可能作出积极反应，风险资产需要更低的融资成本和更好的流动性来吸引新资金。
突破条件展望
分析认为，比特币要突破两个月区间的上限，需要ETF资金加速流入且全球流动性持续扩张。若缺乏更深层次的资金配置，现货买盘将在11万美元附近消退，卖家将通过减仓压制价格。但只要关键支撑位保持完好且结构性仓位保持建设性，短期内不会出现重大破位。
