主流山寨币涨势暂歇 市场面临短期回调风险
在比特币近期横盘整理期间领涨的多个主要山寨币已显露疲态,整个加密市场显现动能不足的迹象。但这是行业即将回调的前兆,还是新一轮上涨前的宏观震荡?
市场进入盘整阶段
比特币目前交投于117,000至120,000美元的窄幅区间,在强劲上涨后进入盘整期。受此影响,主流山寨币自7月15日低点以来普遍上涨:以太坊涨幅达24%,Solana上涨20%,XRP攀升12%。这种模式并不陌生——当比特币企稳时,资金往往轮动至头部代币,推动其短期超额表现。
分析师警示短期风险
CryptoQuant研究主管Julio Moreno向媒体表示,过去几个月"显著"的上涨意味着以太坊、Solana和XRP等头部山寨币"短期内可能面临回调"。CoinGlass数据显示,以太坊在当前价格10%范围内的卖单量激增,暗示可能面临抛压。该机构指出,这种负向差值意味着"市场可能正面临卖出压力"。
实时追踪社交和链上行为的Elfa AI创始人Tristan Teo分析称,以太坊"一直是本轮上涨的领头羊",但近期卖盘偏斜度的上升暗示"可能出现局部反转"。加密基金管理公司Merkle Tree Capital首席投资官Ryan McMillin则认为,以太坊在"强势上涨"后正在"短暂休整"。
潜在风险因素
McMillin特别警示,目前有50万枚ETH"处于等待解押队列",可能"冲击"以太坊交易所交易基金的资金流入。虽然比特币在120,000美元附近的盘整被视为健康调整,但他同时指出短期内存在杠杆多头清算的风险。
这一判断与Moreno的回调展望以及以太坊订单簿中观察到的短期衰竭信号相吻合。与此同时,Solana也显现类似警示信号——其未平仓合约量(包括期货和永续合约在内的未结算衍生品合约总数)已创历史新高,但价格仍较峰值低约30%。如此幅度的未平仓合约激增通常意味着高杠杆,进一步强化了McMillin对短期杠杆多头清算的预期。
中长期前景仍乐观
尽管短期指标显示可能出现回调,但宏观趋势依然向好。McMillin援引美联储降息预期及比特币与全球M2货币供应量的关联性指出,"下一波走势大概率向上",并将近期山寨币市场的回落称为"噪音"。

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