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美国证交会确认流动性质押不受证券法管辖

2025-08-06 08:20:26
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核心要点

美国证券交易委员会（SEC）宣布部分流动性抵押活动不属于证券发行范畴；预计将推动机构采用率提升；可能对以太坊ETF提案产生修订影响。


SEC将流动性抵押排除在证券监管范围外

2025年8月5日，美国SEC发布声明指出，涉及Lido、Marinade Finance及JitoSOL等代币的流动性抵押活动不一定构成证券发行。这项政策澄清使得机构投资者可以将流动性抵押代币（LST）纳入ETF产品，有望提升抵押资产的流动性和市场扩张空间，并对以太坊等加密货币产生深远影响。

SEC最新指引明确，特定流动性抵押活动无需进行证券注册。包括Lido和Marinade Finance在内的主要平台被重点提及，这符合行业领导者的长期诉求。

此次政策更新允许金融产品无缝整合流动性抵押代币，有效解决了ETF结构中存在的流动性难题。专家指出，这项创新可能带来可观收益并推动市场规模显著增长。

行业领袖对此进展表示赞赏，SEC主席保罗·阿特金斯等权威人士公开表态："关于流动性抵押的声明是重要进步，明确了不属于SEC管辖范围的加密资产活动范畴"。


以太坊30日暴涨40.40%引发市场热潮

值得关注的是，SEC对流动性抵押的监管豁免，与当年ETF初获认可时的政策澄清如出一辙，预示着相似的增长机遇。

根据CoinMarketCap数据，以太坊（ETH）当前报价3,610.04美元，市值达4,357.7亿美元，占据11.71%的市场份额。其30日内价格飙升40.40%，近90日涨幅更达到惊人的99.19%，展现出极强的波动性。

Coincu研究团队分析指出，SEC这项指引可能推动更多金融产品参与抵押活动，打破原有监管框架下的壁垒，并有望促进DeFi领域技术基础设施的升级完善。

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