30亿美元USDT增发，山寨币季2.0即将到来？_新闻

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30亿美元USDT增发，山寨币季2.0即将到来？

2025-07-18 00:04:52

短短一天之内，泰达公司就增发了价值30亿美元的USDT。这一大规模增发引发市场热议，人们开始讨论山寨币季是否即将到来。

泰达公司此次30亿美元的USDT增发，是近几个月来规模最大的一次。CryptoQuant数据显示，总供应量急剧攀升，这与2024年11月的情况如出一辙。当时在几轮USDT大规模增发后，SOL暴涨60%，MATIC上涨40%，连AVAX也迎来强势拉升。

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USDT增发狂潮 - 来源：Lookonchain

而这次增发规模更为惊人。如此巨量的USDT创造意味着有大资金正在布局。这些稳定币通常被大户用来购买其他加密货币——他们通过场外交易(OTC)获取USDT，上链后等待最佳出手时机。这也解释了为何大额增发往往预示着山寨币行情即将启动。

历史增发数据变动 - 来源：CryptoQuant

伴随本次增发，交易所的USDT储备已突破404.4亿美元，创下一年多来新高。当稳定币流向交易所，通常预示着交易者准备进场扫货。

交易所储备持续增长 - 来源：CryptoQuant

这就像长途奔袭前储备燃油。只需一个关键催化剂（比如ETF消息或比特币回调），这些资金就会涌入山寨币市场。当交易者谋划下一步行动时，泰达增发的USDT就是他们备好的"弹药"。

这一现象与既往周期高度吻合。例如2024年4月和11月，USDT储备的激增都标志着山寨币全面上涨行情的开端。

另一个关键指标是交易所供应比率(ESR)，它反映USDT在交易所的存量占比。当前该数值约为0.51，处于一年来高位。

ESR上升显示USDT需求旺盛 - 来源：CryptoQuant

这意味着不仅市场USDT总量增加，且更多资金处于待命状态。该比率上升表明交易者正将稳定币转移至交易所，很可能即将出手买入。这不是USDT变少了，而是更多USDT进入了战备状态——2024年4月就出现过相同信号，随后众多中型币种迎来30%-50%的暴涨。

CoinMarketCap山寨币季节指数近期由熊转牛，从长期低于25的水平跃升至39/100。根据CMC标准，当90天内75%以上的TOP50山寨币跑赢比特币时，该指数就会上扬。

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山寨币季即将到来 - 来源：CoinMarketCap

从90天走势图可见熟悉的曲线：该指数与山寨币市值同步飙升，这种形态在历次山寨币行情初期均有显现。同时非BTC代币的总市值持续攀升，表明资金轮动已然启动。

值得注意的是，上次该指数在2024年11月达到相似高位时，恰逢USDT大规模增发。那波增发为SOL、MATIC等山寨币的冒险押注提供了弹药，这些币种在数周内均实现了50%-80%的涨幅。如今新增的30亿美元USDT，可能正为类似的突破行情奠定基础。

泰达公司近期已停止在Algorand、EOS等小链上发行USDT，但整体发行量仍在增长。目前其重点转向以太坊、波场和Solana这三大交易最活跃的公链。

USDT撤离部分公链 - 来源：Kropka

这一调整有助于机构和大户更高效地使用USDT。与其分散布局，不如集中火力于主战场。这与我们观察到的现象一致：大量场外交易正为集中交易所的买入做准备。即便支持的公链减少，USDT总供应量仍在持续增长，充分证明需求端的强劲势头。而增发量主要流向交易所而非钱包，也预示着这些资金将快速投入战场。

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