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Matt Hougan呼吁更恰当的类比
Bitwise资产管理公司首席投资官Matt Hougan公开批评了将稳定币与19世纪30年代自由银行时代进行的"草率比较"。他警告称，这种类比扭曲了当前的政策讨论。在社交媒体X的帖子中，Hougan认为批评者将稳定币与美国银行史上混乱时期相提并论不仅具有误导性，而且"不合情理"。
"自由银行时代始于188年前，"Hougan写道，"那时信件靠马匹运输，Samuel Morse还在实验室里捣鼓电报机。"他承认类比可以成为有用的教学工具，但强调这种比较经不起推敲。"类比必须合情合理，"他补充道。
自由银行时代的真相
美国的自由银行时代从1837年持续至1863年，其特点是缺乏国家货币标准导致银行纸币泛滥。这一时期，银行被允许发行自有票据，但这些票据往往由低质量铁路债券或未开发土地等不可靠抵押品支持。
Hougan指出，这造成了效率低下且不稳定的金融体系。银行票据根据与发行银行的距离进行折价交易，商家必须维护参考书来确定数千种不同票据的价值。票据赎回需要亲自前往发行银行，进一步加剧了流动性和货币信任问题。
"这些情况都不适用于稳定币，"Hougan强调。他特别提到像《GENIUS法案》这样的现行及待定监管框架，该法案对稳定币发行方的资产支持、赎回条款和运营透明度制定了明确规则。
监管框架下的稳定币
与19世纪银行票据不同，当今稳定币可在全球交易所交易，具有实时定价和远程赎回能力，通常当日即可完成。Hougan指出，受州监管的稳定币市场规模上限为100亿美元，按他的估算，超过95%的生态将由受联邦监管的稳定币构成，这些稳定币需遵守严格的资产管理和赎回条款。
国会听证会、监管白皮书以及关注加密货币可能扰乱货币体系的金融监管机构和学术经济学家的评论专栏中，都出现过将稳定币与自由银行时代类比的情况。"类比应该澄清事实而非混淆视听，"Hougan总结道，"对于稳定币，我们应该坚持反映其实际运作机制的事实和框架。"
