比特币为何下跌？机构撤离与宏观担忧致BTC跌破10万美元关键支撑位_新闻

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比特币为何下跌？机构撤离与宏观担忧致BTC跌破10万美元关键支撑位

2025-11-05 21:54:47

加密货币市场深度回调：比特币跌破10万美元关口的背后逻辑

近期加密货币市场进入深度回调阶段，全球最大数字资产比特币(BTC)价格大幅下挫。10月初刚创下126,000美元历史新高的比特币遭遇猛烈抛售，11月4日盘中一度跌破10万美元心理关口，最低触及98,900美元。这场由机构去风险化、宏观担忧和衍生品市场去杠杆共同引发的暴跌，正引发市场对后市走向的激烈争论。

现货ETF资金外流引发风险规避多米诺效应

持续抛压的主要推手是机构情绪的逆转。曾被视作牛市催化剂的美国比特币现货ETF近期出现大规模资金外流，11月4日单日净流出达5.664亿美元，创8月1日以来最高纪录。富达FBTC以3.566亿美元净流出领跌，ARKB跟风流出1.281亿美元，所有基金均未录得资金流入。

这种机构需求软化与全球金融市场风险厌恶情绪升温相呼应。中美贸易紧张局势和AI股票波动推动CMC恐惧贪婪指数跌至20（"极度恐惧"），创2025年3月以来新低。Hashdex全球市场洞察主管Gerry O’Shea指出："FOMC可能暂停降息的预期、关税担忧及信贷市场状况共同打压了市场。长期持有者的抛售也加剧了比特币跌势。"

长期持有者与企业持仓加剧抛压

Bitfinex分析师观察到"比特币长期持有者的持续派发正对市场构成结构性压力"。当比特币接近10万美元时，至少24家上市公司持仓已现账面亏损。其中KindlyMD以13.4%的浮亏（平均成本价117,782美元）位居榜首，特朗普媒体和Metaplanet等知名企业同样陷入困境。

技术分析：跌势何时止步？

比特币跌破99,000美元标志着关键的技术破位：365日均线（约102,000美元）宣告失守。CryptoQuant研究主管Julio Moreno警告："这是2022年熊市启动的最终确认信号，价格需尽快收复该均线。"

衍生品市场去杠杆进一步放大了跌势。24小时内全网爆仓超17亿美元，其中多头占13亿美元。分析师推测这波抛压可能源自10月10日200亿美元头寸被强平后元气大伤的机构基金。

短期展望与关键价位

截至发稿，比特币暂守10万美元心理关口，但技术结构仍显脆弱：

直接支撑：98,000-104,790美元区间
下行目标：95,000美元短期底部，CME期货92,000美元缺口
终极阻力：需站稳104,790美元（斐波那契78.6%回撤位）

Glassnode数据显示短期持有者NUPL指标进入"投降"区域，历史上这往往意味着"耐心投资者的理想积累时机"。

专家观点分歧

Bitrue分析师Andri Fauzan Adziima认为这只是"2025年牛市周期的第四次常规回调"，历史数据显示牛市20%回调后60天内可能出现40%反弹。Algoz Technology交易主管Tom Cohen则强调："确认熊市需明确跌破10万美元防线，且未来走势高度依赖特朗普政策动向和12月美联储决议。"

山寨币同步承压

市场避险情绪蔓延至整个加密领域，总市值缩水至3.5万亿美元。以太坊现货ETF单日流出2.19亿美元，ETH、SOL、AVAX等主流币单日跌幅达7-10%，XRP、DOGE等下跌5-6%。

常见问题解答

比特币会进入全面熊市吗？
观点存在分歧，关键在于能否快速收复102,000美元均线。

下一关键支撑位？
若10万美元失守，将测试92,000美元CME缺口，极端情况下或下探55,000美元200周均线。

长期持有者仍在抛售？
Bitfinex确认存在"持续派发现象"，反映市场周期出现"衰竭迹象"。

会否影响2025年价格预测？
ShapeShift分析师已将年内高点预期下调至125,000美元，新高的实现需ETF资金回流和宏观环境改善。

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