美国11月CPI低于预期，但被指存在“统计失真”可能_新闻

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美国11月CPI低于预期，但被指存在“统计失真”可能

2025-12-20 00:23:27

美国11月CPI数据引发统计准确性争议

美国11月消费者物价指数涨幅低于市场预期之际，有分析指出该数据可能因技术性因素被低估。这一情况为近期呈现放缓趋势的通胀走势增添了新的变数。

统计方法存在技术偏差

纽约联邦储备银行总裁约翰·威廉姆斯当地时间12月19日接受采访时表示，11月消费者物价统计可能存在部分数据失真。他特别指出，由于数据收集过程中出现的技术问题，部分项目的物价涨幅可能被低估。事实上，此前因联邦政府停摆导致美国劳工统计局数据收集延迟，10月消费者物价报告就曾出现过未能发布的先例。

对通胀判断产生重要影响

此类统计问题可能对今年年底和明年初的通胀走势判断产生重要影响。威廉姆斯总裁预估，此次技术因素可能使CPI涨幅被低估约0.1个百分点，但同时补充说明，12月将发布的后续指标将使失真程度更加明朗。

物价放缓趋势获得积极评价

独立于技术因素之外，部分物价项目呈现的放缓趋势获得积极评价。威廉姆斯总裁诊断认为，近期的物价放缓趋势处于反通胀进程的延长线上。美联储今年以来持续维持加息基调以抑制通胀，最新发布的CPI数据正是影响未来货币政策的核心指标。

市场反应与政策展望

12月18日发布的11月消费者物价指数同比上涨2.7%，大幅低于市场预期的3.1%。这一方面显示美联储紧缩政策已取得部分成效，同时也引发了对数据本身可信度的讨论。分析认为，尽管此前有人担忧对华加征关税等贸易措施可能刺激物价上涨，但最新指标使这一疑虑暂时得以缓解。

考虑到可能存在技术性失真，即将发布的12月消费者物价指标预计将受到市场更多关注。美联储也将借此更清晰地判断物价走势，并据此研究利率政策调整方案。在统计不确定性因素与积极通胀放缓趋势并存的当下，美联储的政策决策正面临需要更精密分析与判断的关键时刻。

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