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以太坊现货ETF部分获批引发市场关注
资金外流与供应危机
上月，随着“以太坊现货ETF”获得部分批准，中心化加密货币交易所（CEX）中约30亿美元的以太坊被提走，引发了供应危机的可能性。美国证券交易委员会（SEC）于上月23日批准了交易所提交的以太坊现货ETF上市和交易规则变更提案（19-b），目前仅剩下ETF运营商的证券申报书（S-1）审查。彭博高级ETF分析师埃里克·巴尔丘纳斯预计，以太坊现货ETF的最终批准时间将在6月底。
交易所持有量下降
根据区块链分析公司CryptoQuant的数据，自以太坊现货ETF 19b-4批准以来，截至本月2日，约十天内从中心化交易所流出了79.7万个以太坊，价值约30.2亿美元（4.1573万亿韩元）。德国区块链媒体BTC-ECHO的分析师莱昂·韦德曼（Leon Waidmann）分享了Glassnode的数据，指出交易所余额占供应量的比例已降至多年来的最低水平，比特币为11.6%，以太坊为10.6%。他警告称，随着大型投资者的持续积累，供应压力可能会进一步增加。
结构性卖出压力
交易所持有量的减少表明，原本用于卖出的以太坊正被转移到长期保管的直接托管地点，这意味着可供卖出的币量减少。DeFi Report的加密货币分析师迈克尔·纳多（Michael Nadeau）在上月28日的报告中指出：“以太坊的结构性卖出压力比比特币小，因此需求压力的效果可能更大。”他解释说，比特币矿工需要卖出部分比特币以支付运营成本，而以太坊验证者则没有这种运营成本，因此不存在结构性卖出压力。
网络效应与市场前景
纳多还强调，以太坊是一个比比特币更具反应性的资产。价格反应可能会引发更多的链上活动，从而导致更多的以太坊销毁、更强的叙事、更大的价格反应、更多的链上活动和更多的以太坊销毁。他认为，以太坊凭借其卓越的网络效应和基本面，为质押者提供利息，是“Web3.0增长和采用的看涨期权和高增长指数”，并预测“最终以太坊将拥有比比特币更大的可用市场”。
潜在风险与市场表现
然而，市场仍存在一些负面价格因素。例如，管理110亿美元资产的灰度以太坊信托（ETHE）如果转换为ETF，可能会导致巨额资金外流。灰度的比特币现货ETF GBTC在获批后的第一个月流出了65亿美元，至今累计流出180亿美元，给市场带来了下行压力。截至3日下午3时20分，根据CoinMarketCap的数据，以太坊交易价格为3816.18美元，较前一日上涨0.24%。过去一个月和年内分别上涨27%，表现优于比特币（分别为15%和62%）。与2021年11月创下的历史高点4870美元相比，仍低23%。
