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区块链的透明性与隐私困境
区块链技术以透明性著称，却也因此牺牲了隐私性。每笔交易都公开可见，黑客常利用智能合约漏洞等薄弱环节窃取巨额资产。更严峻的是，医疗记录等私人数据也存在泄露风险——攻击者通过分析链上模式和元数据，甚至能从匿名记录中推断出患者身份或其他敏感信息。由于区块链的不可篡改性，数据一旦上链便永久留存，无法删除或隐藏。如今，一家公司正致力于解决这一难题。
密码学独角兽Zama的崛起
总部位于巴黎的密码学企业Zama近期完成5700万美元B轮融资，由Blockchange Ventures和Pantera Capital联合领投。这家专注于全同态加密（FHE）技术的公司估值已突破10亿美元，成为该领域全球首个独角兽。Zama由密码学泰斗Pascal Paillier博士与AI隐私专家Rand Hindi博士联合创立于2020年，最初以开发Concrete、TFHE-rs等开源工具为起点，现已发展为覆盖区块链、AI及高隐私需求行业的全栈技术提供商。
全同态加密的革新价值
全同态加密技术允许在不解密状态下直接处理加密数据，敏感信息始终处于保护之中。这种特性特别适用于公链、云计算等不可信环境，其基于量子计算机也难以破解的数学难题，被视为量子时代的理想加密方案。商业应用中，FHE使企业能在不访问用户数据的前提下提供完整服务。
与传统混币器的本质差异
与Tornado Cash等混币工具不同，FHE并非掩盖交易路径，而是隐藏交易内容。钱包间的交互关系仍可追溯，但余额、金额等具体细节全程加密。这种特性为合规DeFi隐私开辟了新路径——金融机构既能实现交易隐私保护，又可满足审计、KYC、反洗钱等监管要求。FHE支持选择性披露和细粒度控制，为构建隐私优先的合规金融体系奠定基础。
FHE技术会引爆下一轮ZK-Rollup式热潮吗？
Zama在突破FHE传统局限方面取得重大进展：运算速度提升超百倍，支持Solidity和Python等主流语言，并计划通过硬件加速实现每秒数千笔交易的处理能力。这些突破使其成为可无缝集成至现有公链的实用隐私层。鉴于ZK-Rollups在提升区块链扩展性和隐私性方面的成功，Zama将前沿FHE技术与合规特性结合的方案，或将在机密DeFi、资产通证化、数字身份等领域催生类似的技术爆发。
值得注意的是，专注于零知识证明（ZKPs）隐私方案的Aleo和Iron Fish等项目，无论在估值还是融资规模上都尚未达到Zama的高度。这反映出资本市场对FHE技术潜力的强烈预期，也预示着加密隐私赛道可能迎来新的技术范式转移。
