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芝加哥期权交易所将于11月推出比特币和以太坊连续期货合约

2025-09-10 07:35:42
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Cboe新动态：比特币与以太坊连续期货即将上线

芝加哥期权交易所全球市场（Cboe Global Markets）周二宣布，计划于11月10日推出比特币和以太坊的连续期货合约，目前正等待监管批准。该产品最长合约期限达10年，旨在为美国交易者提供无需频繁展期的长期合约服务。每日结算将采用与现货市场价格挂钩的"透明且可复现"的资金费率机制。

市场意义

这标志着美国首次尝试推出受监管的永续合约替代品。据研究机构数据显示，永续合约目前占全球加密货币衍生品交易量的70%以上。2024年，主流交易平台的永续合约日均交易量经常突破2000亿美元。

投资者价值

Cboe的连续期货可能将最主流的加密衍生品引入美国监管体系，对机构投资者和散户都具有吸引力。

美国市场的突破

由于监管限制，美国投资者长期无法接触永续合约。Cboe试图在合规框架下复制其功能。该交易所衍生品业务全球主管表示，新产品将在"可信、透明且有中介监管的环境中"提供交易信心。

此举恰逢美国商品期货交易委员会（CFTC）加强对离岸衍生品平台的监管审查。通过提供合规替代方案，Cboe希望承接多年来流向海外市场的需求。

Cboe的市场布局

作为2017年首个推出比特币期货的美国交易所，Cboe在2019年因流动性转移而退出该业务。目前CME集团主导着受监管的加密期货市场，持仓规模超过30亿美元。为应对竞争，Cboe陆续推出加密指数、ETF及新型衍生品。

截至2025年7月，Cboe已在美国上市20余只加密相关ETF，包括多只现货以太坊ETF。连续期货的推出是其完善数字资产产品线、挑战CME主导地位的最新举措。

市场前景

若流动性充足，连续期货可能使Cboe成为CME在受监管加密衍生品领域的有力竞争者。当前该市场正受到ETF资金流入和机构需求的推动。

产品细节

合约将通过CFTC监管的清算所进行结算。分析师预计对冲基金和散户都将产生需求，特别是在机构采用加速的背景下。数据显示，现货比特币ETF在获批后六个月内就吸引了超250亿美元资金流入。

对机构投资者而言，连续期货消除了展期成本，简化了长期头寸管理；对散户来说，则提供了比离岸平台更具保障的永续式交易渠道。若市场反响积极，Cboe或将在塑造美国加密衍生品市场新格局中发挥重要作用。

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