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比特币价格反弹背后的隐忧：需求信号转负警示局部高点
尽管比特币近期价格反弹使其逼近历史高位，但一项新的链上信号正发出警示。根据6月29日的分析报告，比特币的"显性需求"指标已转为负值，这表明新买家的入场速度开始落后于矿工和长期持有者释放的市场供应量。
显性需求指标解析
显性需求指标通过对比新买家兴趣与市场新增供应量来衡量市场平衡。该指标特别关注两方面的供应来源：新挖出的比特币，以及长期休眠后重新转移动的存量比特币。
当需求强劲时，可以有效吸收这些新增供应并推动价格上涨。但当显性需求转负，则意味着新买家无法消化现有供应，可能导致价格失衡。值得注意的是，长期持有者（通常被视为经验丰富的战略投资者）的抛售行为，往往暗示当前价格区间可能形成局部峰值。
当前市场数据
截至撰稿时，比特币交易价格为108,190美元，24小时上涨0.8%。过去七日价格波动区间为100,546美元至108,706美元，较5月22日创下的111,814美元历史高点仍有3%差距。
从技术面看，比特币仍处于布林带上轨区间，且价格维持在20日均线上方，显示短期看涨动能。但109,000至110,000美元区间仍存在较强阻力。
当前相对强弱指数为56.89，处于中性但接近超买临界值。若突破111,000美元将确认多头优势，但若在105,000美元下方遭遇阻力，则可能引发更深回调至101,000美元。
宏观因素影响
未来数日宏观经济事件可能对价格走势产生重大影响。市场正密切关注本周欧洲央行论坛上各国央行行长的政策表态。
美联储主席杰罗姆·鲍威尔将于7月1日与英国、韩国和日本央行行长共同发表讲话。虽然鲍威尔近期向国会表示不急于降息，但政治压力正在加剧。
在缺乏强劲需求支撑和不利宏观预期的双重影响下，若无新的催化剂出现，比特币可能难突破当前阻力区间。
