稳定币之外，什么在推动代币化RWA 30万亿美元市场爆发？Polygon Labs深度解析_新闻

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稳定币之外，什么在推动代币化RWA 30万亿美元市场爆发？Polygon Labs深度解析

2025-09-14 23:21:01

加密领域深度观察：现实资产代币化的现状与未来

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3000亿美元市场的技术瓶颈

现实资产代币化(RWA)市场规模在2025年已接近3000亿美元，有预测显示到2034年这一数字可能突破30万亿美元。稳定币是主要推动力，仅以太坊网络的稳定币供应量本周就创下了1650亿美元的历史新高。但在高手续费、高摩擦和笨拙用户体验的现状下，区块链基础设施真的准备好承接这样的需求了吗？

尽管RWA领域取得诸多进展，加密创新者们清醒地认识到，真正无缝的系统仍是一个移动靶。"技术正在快速演进，"Polygon Labs全球支付负责人Aishwary Gupta坦言。这位曾在运通公司负责跨境支付业务的高管指出："对Polygon而言，我们刚刚将处理能力提升至每秒1000笔交易，两个月后将达到5000笔。实际上，基础设施已经具备扩展能力...如果需求增长，Polygon可以支持每秒5万笔交易。"

监管套利与全球布局

Aishwary表示，旧的扩容挑战正在快速消失，但很快被新的障碍取代——主要是监管壁垒和流动性瓶颈。他回忆四年前的情况时说道："当时用户需要支付5%-10%的出入金手续费，尝试五六个通道可能只有一个能用。现在情况已经大幅改善。"

问题在于费用结构受制于市场格局和各地法规拼凑："特定市场通常只有一两家持牌机构或流动性沙盒参与者。获得授权提供出入金服务的机构数量极其有限，这就导致了套利空间的存在...链上转账百万美元仍只需支付1美分手续费，真正的障碍是监管套利。"

全球来看，美国、新加坡、欧洲和中东是四大主要发展区域。美国通过《稳定币创新法案》扭转了监管不明确的局面；新加坡的《支付服务法案》为数字代币服务商建立了清晰的许可制度；欧洲在MiCA框架下稳步推进；中东地区如阿布扎比也为银行发行稳定币制定了明确的准备金管理规范。

被高估的股票代币化

谈到RWA领域的发展趋势，Aishwary对当前火热的股票代币化持保留态度："一年半前Polygon就尝试过股票代币化，但市场需求根本不存在。除非你来自无法接触美股市场的国家，否则普通投资者完全可以通过传统渠道持有苹果股票。"他进一步指出流动性问题："链上流动性目前仍是大问题，多数时候你只能获得糟糕的报价。"

非美元稳定币与商品代币化的潜力

Aishwary更看好的两个方向是非美元稳定币和商品代币化："Polygon在非美元稳定币市场占有50%-60%的份额，并且这个数字还在增长。商品领域如黄金、白银的链上代币化也大有可为，让这些资产更易获得和交易。"数据显示，2024年全球商品代币化市场规模已达约250亿美元，其中黄金代币价值17亿美元，石油、白银和农产品代币份额持续增长。

随着全球政府加速增持黄金等硬资产，代币化黄金很可能追随实物黄金创纪录的价格走势。代币化技术在短短数年内已从概念验证发展为全球性基础设施，数十亿美元资金正涌入跨大洲的各类现实资产。未来的挑战不仅在于规模扩张和清除监管障碍，更在于行业如何开发出稳定币之外的新型价值和应用场景。

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