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《"金融废话":顶级做空者炮轰比特币鼓吹手塞勒》

2025-06-11 07:59:39
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著名做空专家抨击迈克尔·塞勒财务理论

知名做空专家吉姆·查诺斯近日猛烈抨击Strategy创始人迈克尔·塞勒鼓吹"完全财务谬论"的行为。查诺斯认为,通过资产净值变化来合理化估值的方式荒谬至极。

"这完全是财务上的胡言乱语。塞勒先生不仅希望你们以比特币持仓的市价净值(NAV)来评估他的企业价值,还要在这个净值变化上再叠加倍数计算!"查诺斯在最新社交媒体发文中如此表示。

对冲策略引发争议

詹姆斯·查诺斯近期提出一个颇具争议的观点:在购买比特币(BTC)作为对冲的同时,做空这家持有加密货币最多的上市公司Strategy(MSTR)。

在近期接受彭博社采访时,塞勒质疑查诺斯是否真正理解Strategy的商业模式。他强调,Strategy是全球最大的比特币信用工具发行商。

公司融资策略解析

塞勒阐明公司购买比特币的资金并非来自普通股发行,而是来自三项优先股发行计划("Stride"、"Strife"和"Strike")。

"如果股价溢价表现疲软,我们就会出售优先股。"塞勒表示。他同时警告称,若Strategy股价最终上涨,查诺斯将面临被平仓的风险。

任何试图评估该公司价值的分析师,都必须考量其产生比特币收益的能力。据悉,Strategy近日又斥资1.1亿美元增持了比特币。

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