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GENIUS法案推动稳定币合法化
随着美国参议院推进具有里程碑意义的稳定币监管法案，机构投资者对稳定币的采用可能会迎来大规模增长。《美国稳定币创新指导与建立法案》（GENIUS Act）旨在为稳定币抵押建立明确的法律框架，并加强反洗钱合规性。该法案在5月20日以66比32的投票结果通过程序性表决，现已进入参议院全面辩论阶段。
GENIUS法案是稳定币迈向主流接受的重要一步。DWF Labs和Falcon Finance的合伙人Andrei Grachev等行业领袖认为，该法案不仅涉及监管，还实际上将稳定币合法化为金融工具。Grachev在5月20日的Chain Reaction X Spaces访谈中表示，该法案提供的明确性可能是机构一直在等待的信心助推器。他指出，稳定币已经超越了实验阶段，现在通过速度、简单性和透明度方面的优势，提供了优于传统法定货币的替代方案。
Grachev还将GENIUS法案描述为可能成为更统一的数字金融体系的第一块基石，这一体系具有无国界、可编程和高效的特点。他注意到，当美国在数字资产政策上采取行动时，全球市场往往会效仿。该法案的共同提案人、共和党参议员Cynthia Lummis表示，阵亡将士纪念日可能是该法案通过的合理时间表。
然而，Grachev仍然警告说，仅靠监管的明确性还不足以触发广泛的机构采用。他特别提到了提供稳定和可预测收益的产品的需求，并指出Falcon Finance正在开发一种合成收益型美元产品，正是为此目的量身定制的。
另一方面，并非所有行业声音都对该法案完全满意。Bitget交易所的首席运营官Vugar Usi Zade指出，GENIUS法案在解决像Tether这样的离岸稳定币发行商的影响力方面做得很少，这些发行商继续主导全球流动性市场。他警告说，增加的监管负担可能会使美国本土发行商处于不利地位，并可能推动市场整合，有利于那些能够负担得起合规需求的大公司。
尽管有这些批评，Zade承认，如果该法案的条款得到有效实施，可能会为美国稳定币市场带来更大的稳定性。
稳定币威胁银行垄断
与此同时，收益型稳定币的崛起正在引发传统银行与加密行业之间的紧张关系，批评者指责银行业游说以保护其对生息金融产品的垄断。
纽约大学教授、Zero Knowledge Consulting创始人Austin Campbell在5月21日的社交媒体帖子中警告说，强大的美国银行业游说团体对稳定币日益增长的能力感到“恐慌”，这些能力正在颠覆传统金融服务——尤其是那些提供收益的服务。
Campbell的帖子标题为“帝国游说反击”，批评了银行业试图影响立法者反对支付利息的稳定币的努力。他主要将评论指向民主党政策制定者，并认为银行在保护消费者的幌子下寻求保护主义政策，而实际上试图维持对提供储户最低回报的系统的控制。他指出，部分准备金银行制度允许银行获得巨额利润，而给客户的回报却很少，提供利息的稳定币威胁到了这一模式。
他还表示，声称稳定币利息支付会“损害”银行的说法不过是对卡特尔保护的呼吁。Campbell敦促立法者不要支持任何形式的全面禁止稳定币收益的立法，并警告说，这样做将服务于银行，而牺牲普通选民的利益。
他长期以来一直倡导美国实施实用且透明的稳定币监管，并在2023年警告国会小组委员会，未能通过立法将把创新推向海外。
他的评论发表之际，收益型稳定币在市场上获得了更多的关注。2月，美国证券交易委员会（SEC）批准了首个提供收益的稳定币证券，即Figure Markets的YLDS代币，该代币支付3.85%的利息。此后，其他项目也纷纷效仿。Tether联合创始人Reeve Collins推出了Pi Protocol的USP稳定币，该稳定币通过交换称为USI的生息对应物来铸造。与此同时，Spark Protocol的USDS稳定币分配来自去中心化借贷和代币化国债产品的利息。
行业声音认为，稳定币持有者不再接受至少相当于其资产无风险利率的回报是不可接受的。Spark Protocol首席执行官Sam MacPherson向彭博社解释说，公平收益是稳定币效用的必要演变。
根据Coinbase Canada首席执行官Lucas Matheson的说法，全球稳定币交易量现在几乎是传统支付巨头Visa的三倍。目前，关于谁控制生息产品访问权的斗争正在升级。
香港通过稳定币法案
香港正式通过了《稳定币法案》，这是其成为全球数字资产和Web3发展中心的重要一步。该地区的立法会在三读中通过了该法案。根据立法会议员Johnny Ng Kit-Chong的说法，该法案为监管框架奠定了基础，将允许主要机构在年底前向香港金融管理局申请稳定币发行牌照。
该法案要求所有稳定币都必须由法定货币储备支持，以保护投资者并确保数字资产生态系统的完整性。Ng在公告中向有兴趣在香港发行稳定币的全球企业发出了欢迎信息，甚至提供了个人协助以促进介绍和战略合作伙伴关系。
Ng表示，这一立法里程碑只是推动Web3技术实际应用更广泛努力的开始。他认为稳定币将在现代化支付系统、实现更高效的跨境交易和促进点对点商业方面发挥关键作用。他还主张与稳定币持有者分享利息收益，并将其视为创新和增强金融市场稳定性的工具。
通过该法案，香港将自己定位为亚太地区的先行者。
